Содержание
-
Управление инвестиционными стратегиями
Д.э.н., профессор, Академик РАЕН Д.А.Корнилов
-
Темы Докладов
1.Основы инвестиционной деятельности. Основные направления государственной инвестиционной политики. Государственное регулирование инвестиционной деятельности. 2. Виды инвестиционных стратегий. Классификация. Принципы формирования инвестиционных стратегий, цели, задачи. 3. Источники финансирования инвестиционной деятельности. Привлечение иностранных инвестиций, их значения для развития стран. Проблемы привлечения иностранного капитала в экономику. 4. Инвестиционные стратегии регионов. Инвестиционная стратегия Н.Новгорода, ПФО 5. Создание свободных экономических зон, привлечение инвестиций в эти зоны. 6. Технико-экономическое обоснование инвестиционных проектов. 7. Экономическая эффективность инвестиционной деятельности.
-
8. Влияние инфляции в проектный анализ. Обзор подходов к выбору нормы дисконта. 9. Количественный анализ риска инвестиционных проектов. 10. Основные виды инвестиционной деятельности банков. Кредит банка - как источник формирования инвестиций. Способы инвестиционного кредитования. 11.Лизинг как дополнительная форма финансирования капитальных затрат. Основные принципы финансирования и кредитования капитальных вложений. Капитальное вложение и капитальное строительство. 12. Инвестиции в ценные бумаги. 13. Управление внешним долгом России. 14. Средневзвешенная стоимость капитала и возможности ее использования в качестве нормы дисконта. 15. Оценка эффективности инвестиций в бизнес.
-
Инвестиционная стратегия
— это концепция долговременных целей инвестиционной деятельности организации, которые характеризуется всеобщими проблемами ее формирования, а кроме того подбор более перспективных и эффективных путей их осуществления. Инвестиционную стратегию можно представить как генеральное направление (программу, проект) инвестиционной работы организации, следование которому в долговременной перспективе обязано привести к достижению инвестиционных целей и получению прогнозируемого инвестиционного результата.
-
Эффективность инвестиционной деятельности фирмы зависит от разработанной стратегии. Инвестиционная стратегия:
гарантирует принцип реализации долгосрочных, общих, инвестиционных целей возможного социального и экономического развития фирмы; позволяет оценить наличие инвестиционных возможностей фирмы; дает возможность максимально применять инвестиционный потенциал и активно использовать инвестиционные ресурсы; гарантирует вероятность быстрой реализации открывающихся перспективных возможностей инвестирования, связанные с изменением условий внешней инвестиционной среды; дает возможность прогнозировать вероятные варианты развития внешней среды, снизить влияние отрицательных факторов на деятельность фирмы; определяет преимущества фирмы в конкурентном окружении; выбирает политику инвестиционной деятельности соответственно наиболее необходимым инвестиционным решениям.
-
К стратегическим задачам инвестирования относятся:
обоснование целесообразности проекта инвестирования; определение наилучшего (оптимального) проекта из имеющихся альтернатив; оценка эффективности и гарантия прибыльности проекта; отбор способов, ресурсов и запасов максимального улучшения эффективности инвестиций на основе инвестиционного анализа и другое.
-
. В зависимости от миссии инвестора выделяют следующие виды стратегии инвестирования:
Многообразные виды стратегий инвестирования дают возможность выбрать именно тот способ, помогающий фирме существовать и максимально эффективно развиваться Стратегия эффективного собственника: миссия инвестора не только обеспечение контроля за денежными потоками и обретение доступа к конкретным видам продукции (услугам), но и повышение НТП, финансовое оздоровление фирмы-заемщика; основной доход инвестора носит долгосрочный характер, образуется в результате хозяйственной деятельности компании, поэтому нужны значительные финансовые ресурсы на приобретение контрольного пакета и для развития заемщика (эмитента); когда компания станет высокорентабельной, акции вырастут в цене, то инвестор может получить прибыль за счет продажи своего пакета. Стратегия спекулятивного слияния (поглощения): миссия – приобретение контрольного пакета акций, чтобы гарантировать доступ к дефицитным видам услуг (продукции), финансовым средствам или для получения в распоряжение выгодных объектов недвижимости, иных имущественных и неимущественных прав; обеспечивает по отношению к крупным компаниям переключение значительные денежные потоки на свои дочерние посреднические фирмы; инвесторы могут получить прибыль за счет реализации пакета акций конечному инвестору или управления денежными потоками компании; используется обычно на начальной стадии приватизации.
-
виды стратегий в зависимости от нацеленности на определенный сегмент рынка:
Аукционные стратегии используются при проведении акций во время их первичной продажи на денежных, чековых, залоговых аукционах, которые проводятся в процессе приватизации. Правильно выбрав объект вложения, приобретаемые акции на аукционах дают доход за счет роста курсовой стоимости. Итоговая аукционная цена, как правило, оказывается значительно ниже рыночной. Стратегия спекулятивного конкурсанта обычно применяется на инвестиционных конкурсах и закрытых денежных аукционах, которые проводятся при приватизации. Интересы инвестора презентуют несколько предприятий, стремящиеся указать в заявках такие цены, которые обеспечивают вход в двойку победителей. При возможной удачи одна из фирм заняв первое место, отказывается от заявки, а победителем становится другая компания, занявшая второе место. Это возможность получить прибыль за счет перепродажи акций конечному инвестору, «не угадавший» цену. Арбитражная стратегия: один и тот же актив на двух различных рынках может иметь разную цену. Инвестор (арбитражер) получает прибыль при купли-продажи одних и тех же бумаг на разных фондовых рынках. Стратегия «пылесос»: по заказу инвесторов (обычно иностранных) крупные инвестиционные компании массово скупают акции в регионах.
-
От сроков возврата вложенного капитала:
стратегии краткосрочных инвестиций (от нескольких часов до 3-6 месяцев): фирмы стараются получить прибыль за счет колебаний курса акций, которые происходят на протяжении недели, месяца или во время одной торговой сессии; стратегии среднесрочных инвестиций (возврат вложений через 6-12 месяцев); стратегии долгосрочных инвестиций (через год и более).
-
В зависимости от метода формирования портфеля ценных бумаг:
оптимизационные стратегии (построение экономико-математических моделей портфеля); рейтинговые стратегии (построение рейтинговых таблиц); стратегия гибкого реагирования (получая информацию о интересах крупных инвесторов к акциям эмитента, профессиональный участник пользуется своими возможностями, чтобы обогнать конкурентов и раньше начать массированную скупку у мелких инвесторов); стратегия рыночного опережения (инвестор самостоятельно пытается спрогнозировать состояние рынка, чтобы получить прибыль).
-
-
-
Основным преимуществом портфельного инвестирования является возможность выбора портфеля для решения специфических инвестиционных задач, диверсификация рисков. Тип портфеля - это его инвестиционная характеристика, основанная на соотношении дохода и риска. При этом важным признаком при классификации типа портфеля является то, каким способом и за счет какого источника данный доход получен: за счет роста курсовой стоимости или за счет текущих выплат - дивидендов, процентов
-
Портфель роста формируется из акций компаний, курсовая стоимость которых растет.
Цель данного типа портфеля - рост капитальной стоимости портфеля вместе с получением дивидендов. Однако дивидендные выплаты производятся в небольшом размере, поэтому именно темпы роста курсовой стоимости совокупности акций, входящей в портфель, и определяют виды портфелей, входящие в данную группу. Портфель агрессивного роста нацелен на максимальный прирост капитала. В состав данного типа портфеля входят акции молодых, быстрорастущих компаний. Инвестиции в данный тип портфеля являются достаточно рискованными, но вместе с тем они могут приносить самый высокий доход. Портфель консервативного роста является наименее рискованным среди портфелей данной группы. Состоит, в основном, из акций крупных, хорошо известных компаний, характеризующихся, хотя и невысокими, но устойчивыми темпами роста курсовой стоимости. Состав портфеля остается стабильным в течение длительного периода времени. Нацелен на сохранение капитала. Портфель среднего роста представляет собой сочетание инвестиционных свойств портфелей агрессивного и консервативного роста. В данный тип портфеля включаются наряду с надежными ценными бумагами, приобретаемыми на длительный срок, рискованные фондовые инструменты, состав которых периодически обновляется. При этом обеспечивается средний прирост капитала и умеренная степень риска вложений. Надежность обеспечивается ценными бумагами консервативного роста, а доходность - ценными бумагами агрессивного роста. Данный тип портфеля является наиболее распространенной моделью портфеля и пользуется большой популярностью у инвесторов, не склонных к высокому риску.
-
Портфель дохода ориентирован на получение высокого текущего дохода - процентных и дивидендных выплат.
Портфель дохода составляется в основном из акций дохода, характеризующихся умеренным ростом курсовой стоимости и высокими дивидендами, облигаций и других ценных бумаг, инвестиционным свойством которых являются высокие текущие выплаты. Особенностью этого типа портфеля является то, что цель его создания - получение соответствующего уровня дохода, величина которого соответствовала бы минимальной степени риска, приемлемого для консервативного инвестора. Поэтому объектами портфельного инвестирования являются высоконадежные инструменты фондового рынка с высоким соотношением стабильно выплачиваемого процента и курсовой стоимости. Портфель регулярного дохода формируется из высоконадежных ценных бумаг и приносит средний доход при минимальном уровне риска. Портфель доходных бумаг состоит из высокодоходных облигаций корпораций, ценных бумаг, приносящих высокий доход при среднем уровне риска.
-
Формирование портфеля роста и дохода
осуществляется во избежание возможных потерь на фондовом рынке, как от падения курсовой стоимости, так и от низких дивидендных или процентных выплат. Одна часть финансовых активов, входящих в состав данного портфеля, приносит владельцу рост капитальной стоимости, а другая - доход. Потеря одной части может компенсироваться возрастанием другой. Охарактеризуем виды данного типа портфеля.
-
Портфель двойного назначения.
В состав данного портфеля включаются бумаги, приносящие его владельцу высокий доход при росте вложенного капитала. В данном случае речь идет о ценных бумагах инвестиционных фондов двойного назначения. Они выпускают собственные акции двух типов, первые приносят высокий доход, вторые - прирост капитала. Инвестиционные характеристики портфеля определяются значительным содержанием данных бумаг в портфеле.
-
Сбалансированный портфель
предполагает сбалансированность не только доходов, но и риска, который сопровождает операции с ценными бумагами, и поэтому в определенной пропорции состоит из ценных бумаг с быстрорастущей курсовой стоимостью и из высокодоходных ценных бумаг. В состав портфеля могут включаться и высоко рискованные ценные бумаги. Как правило, в состав данного портфеля включаются обыкновенные и привилегированные акции, а также облигации. В зависимости от конъюнктуры рынка в те или иные фондовые инструменты, включенные в данный портфель, вкладывается большая часть средств.
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Нет комментариев для данной презентации
Помогите другим пользователям — будьте первым, кто поделится своим мнением об этой презентации.