Презентация на тему "Гипотеза эффективности рынков"

Содержание

• 
  Слайд 1

  Гипотеза эффективности рынков

  Драчёва Екатерина Закирова Наталья Кирильчук Маргарита Косожихина Марина

• 
  Слайд 2
  

  Финансовый рынок можно представить как информационную систему, на вход которой поступают данные финансовой отчетности предприятий, газетные публикации, информация рейтинговых агентств и множество других сведений макро- и микроэкономического характера, политические новости, сообщения о природных катаклизмах и т.п. Данные о рыночных ценах поступают на выход информационной системы. Эффективность такой системы характеризуется ее способностью к адекватному восприятию максимально возможных объемов входной информации и быстрой ее переработке, то есть трансформации всей этой информации в новые значения рыночных цен.

• 
  Слайд 3

  Гипотеза абсолютной эффективности рынка 

  Предполагает, что любая новая информация не просто поступает на рынок, а делает это очень быстро – практически мгновенно она находит отражение в уровне цен. Поэтому равенство рыночной цены акции ее внутренней стоимости соблюдается в любой момент времени. Рынок считается абсолютно эффективным по отношению к определенной информации, если, используя эту информацию, нельзя принять решение о покупке или продаже ценных бумаг, позволяющее получить сверхприбыль.

• 
  Слайд 4

  Степени эффективности рынка 

  Выделяют такие степени эффективности рынка: Слабая степень эффективности; Средняя степень эффективности; Сильная степень эффективности.

• 
  Слайд 5
  
• 
  Слайд 6

  Слабая степень эффективности рынка

  Считается, что рынок имеет слабую степень эффективности, если цены обращающихся на нем инструментов отражают только информацию, содержащуюся в динамике прошлых котировок. На таком рынке невозможно получить сверхприбыль, используя только данные об изменении курсов ценных бумаг в предыдущих периодах. Можно заключить, что практически любой организованный фондовый рынок (фондовая биржа), на котором налажена система информирования об изменении цен, обладает слабой степенью эффективности. Этот вывод подтверждается результатами научных исследований: сколь угодно глубокий статистический анализ исторических данных об изменении цен не позволяет достаточно точно спрогнозировать их будущее поведение.

• 
  Слайд 7

  Средняя степень эффективности

  Если в текущих рыночных ценах находит отражение вся общедоступная (публичная) информация, рынок обладает средней степенью эффективности. В этом случае становится невозможным получить сверхприбыль от обладания и такой информацией. Принято считать, что среднеэффективными являются наиболее известные в мире организованные фондовые рынки: NYSE, Лондонская фондовая биржа и т.п.

• 
  Слайд 8

  Сильная степень эффективности

  Означает, что текущие рыночные цены отражают не только общедоступную, но и частную информацию, поэтому невозможно “сделать деньги”, располагая даже сверхсекретными сведениями, например, о запланированной реорганизации какой-либо компании. Однако, по результатам исследований, в мире пока еще не существует рынков с сильной степенью эффективности.

• 
  Слайд 9
  

  Подтверждением тому, что реальным финансовым рынкам пока еще далеко до достижения абсолютной эффективности, служит наличие ряда интересных закономерностей, устойчиво проявляющихся из года в год. Одной из таких закономерностей является “эффект января” – наблюдающееся в течение не менее 70 лет превышение средней доходности акций в январе над их доходностью в другие месяцы года.

• 
  Слайд 10

  “Эффект дня недели”

  “эффект понедельника”: доходность акций по понедельникам обычно имеет отрицательную величину. Подтверждением этому служат данные наблюдений за период свыше 25 лет.

• 
  Слайд 11

  «Эффект среды»

  Некоторые исследователи говорят, что на российском рынке ценных бумаг проявляется своеобразная национальная особенность: средняя доходность среды существенно ниже, чем исторические доходности прочих рабочих дней недели. Более того, она заметно ниже нуля, при том что доходность во все остальные дни недели положительная.

• 
  Слайд 12

  Сезонные эффекты

  Некоторые исследователи так же выявляют изменение доходности в определенные месяца. Как видно по графику имеется положительную доходность с октября по апрель, и в свою очередь, отрицательная доходность рынка в летние месяцы. Замечают и другие эффекты на финансовых рынках.

• 
  Слайд 13

  Применение теории

  Теория эффективных рынков вовсе не абстрактная наука, не имеющая применения в реальном мире. Она чрезвычайно важна, потому что ее можно использовать при решении проблемы, затрагивающей многих из нас, а именно как разбогатеть (или по крайней мере не обеднеть) на рынке акций.