Презентация на тему "Оценка контрольных и неконтрольных пакетов акций"

Содержание

• 
  Слайд 1
  

  ОЦЕНКА БИЗНЕСА Кафедра:Экономики и менеджмента Преподаватель: Батурина Ольга Андреевна

• 
  Слайд 2
  

  План лекции 2 Оценка контрольных и неконтрольных пакетов акций 1 Основные направления анализа 2 Методы оценки контрольного пакета 3 Скидки за неконтрольный характер 4 Скидки за неликвидный характер

• 
  Слайд 3
  

  Формируемые знания, умения и навыки 3 1 базовые знания по оценке бизнеса 2 умение работать с различными источниками информации 3 умение применять знания для решения поставленных задач

• 
  Слайд 4
  

  Источники информации 4 Непериодическая литература: А.Г Грязнова, М.А. Федотова, «Оценка бизнеса». – М: «Финансы и статистика», 2004. Есипов В.Е., Маховикова Г.А., Терехова В.В. «Оценка бизнеса».- СПБ: Питер, 2001 г. Источники интернет: -www.ocenchik.ru -www.labrare.ru

• 
  Слайд 5
  

  Основные направления анализа: 1 Премия за приобретение контрольного пакета акций 2 Скидка за неконтрольный характер пакета 3 Скидка за недостаточную ликвидность ценных бумаг

• 
  Слайд 6

  Оценка бизнеса:

  Контрольный пакет акций (пай) Неконтрольный пакет акций (пай)

• 
  Слайд 7
  

  Методы оценки контрольного пакета акций: 1 Метод дисконтированных денежных потоков 2 Метод прямой капитализации 3 Метод сделок

• 
  Слайд 8
  

  Методы оценки контрольного пакета акций: 4 Метод отраслевых коэффициентов 5 Метод стоимости чистых активов 6 Метод ликвидационной стоимости

• 
  Слайд 9
  

  Оценка контрольного пакета акций (пая): Стоимость контрольного пакета акций Стоимость неконтрольного пакета акций Скидка Премия

• 
  Слайд 10
  

  Премия за контроль - это стоимостное выражение преимущества, связанного с владением контрольным пакетом акций, отражаем дополнительные возможности контроля над предприятием

• 
  Слайд 11
  

  Скидки за неконтрольный характер пакета акций - это величина, на которую уменьшается стоимость оцениваемой доли пакета с учетом неконтрольного характера

• 
  Слайд 12
  

  Основные элементы контроля: 1 Выбор Совета директоров и менеджеров; 2 Определение стратегии развития бизнеса; 3 Принятие решения о слиянии, поглощении, ликвидации;

• 
  Слайд 13
  

  Основные элементы контроля: 4 Принятие решения о дополнительных эмиссиях; 5 Изменение уставных документов; 6 Распределение прибыли и установление размера дивидендов.

• 
  Слайд 14
  

  Подходы к оценке стоимости неконтрольных пакетов: Первый подход – «сверху-вниз»

• 
  Слайд 15
  

  Подходы к оценке стоимости неконтрольных пакетов: Второй подход – «горизонтальный»

• 
  Слайд 16
  

  Подходы к оценке стоимости неконтрольных пакетов: Третий подход – «снизу-вверх»

• 
  Слайд 17
  

  Величина премии за контроль: Рассчитывается как процент превышения выкупной цены акций на фондовом рынке за пять рабочих дней до официального объявления о слияниях компаний

• 
  Слайд 18
  

  Скидка за неконтрольный характер пакета (пая): 1 Скидка = 1 – (1 + Премия за контроль)

• 
  Слайд 19

  Типы компаний

  Закрытые Открытые ОАО ЗАО ООО …

• 
  Слайд 20

  Уровень ликвидности

  Низкий Высокий Открытые компании Закрытые компании

• 
  Слайд 21
  

  Методы определения скидки за недостаточную ликвидность: 1 Сравнение показателя «цена / прибыль» для закрытой и открытой компании

• 
  Слайд 22
  

  Методы определения скидки за недостаточную ликвидность: 2 Затраты на реорганизацию закрытой компании в открытую компанию

• 
  Слайд 23
  

  Вопросы для самопроверки 23 Как рассчитывается премия за контроль? Каким типам компаний свойственна низкая ликвидность? Какие элементы контроля вам известны?

• 
  Слайд 24
  

  СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ

• 
  Слайд 25
  

  25 Использование материалов презентации Использование данной презентации, может осуществляться только при условии соблюдения требований законов РФ об авторском праве и интеллектуальной собственности, а также с учетом требований настоящего Заявления. Презентация является собственностью авторов. Разрешается распечатывать копию любой части презентации для личного некоммерческого использования, однако не допускается распечатывать какую-либо часть презентации с любой иной целью или по каким-либо причинам вносить изменения в любую часть презентации. Использование любой части презентации в другом произведении, как в печатной, электронной, так и иной форме, а также использование любой части презентации в другой презентации посредством ссылки или иным образом допускается только после получения письменного согласия авторов.