Содержание
-
Организация и планирование производственной деятельности
Е.С. Зеленова 1
-
Содержание
Тема 1 Ценообразование 2
-
Ценообразование
Ценообразование представляет собой сложный процесс, зависящий от большого количества факторов. Значительное влияние на методы расчета цены оказывают характер товара, финансовые возможности предприятия, цели, которые оно ставит, стадия жизненного цикла товара и др. Причем минимально возможная цена определяется издержками предприятия, а максимально возможная - наличием уникальных достоинств изделия. Цены товаров-конкурентов и товаров-заменителей характеризуют, как правило, средний уровень. 3
-
Состав и структура цены Виды цен: оптовая цена предприятия (на товары производственно - технического назначения); отпускная цена (на товары народного потребления); розничная цена. Элементами оптовой и отпускной цен являются: себестоимость; прибыль; акциз (если товар подакцизный); НДС. Состав и структура розничной цены зависят от схемы реализации товара. 4
-
Схема реализации товара без оптового посредника
5
-
Схема реализации товара через оптового посредника
6
-
Издержки в составе цены
сырье и основные материалы; возвратные отходы (вычитаются); покупные изделия, полуфабрикаты и услуги производственного характера сторонних предприятий; топливо и энергия на технологические цели; заработная плата производственных рабочих; отчисления на социальные нужды производственных рабочих; общепроизводственные расходы; потери от брака; прочие производственные расходы; коммерческие расходы. К переменным относят затраты, которые изменяются с изменением объема выпуска. Сюда включают затраты на сырье и основные материалы, заработную плату основных производственных рабочих, затраты на топливо и энергию для технологических целей и пр. К постоянным затратам принято относить такие, величина которых не меняется с изменением объема выпуска. К ним относят амортизацию, арендную плату, оплату труда управленческого персонала, проценты за кредит и пр. С ростом объема производства постоянные расходы уменьшаются в расчете на единицу продукции. 7
-
Прибыль в составе цен
Относительной величиной прибыли является рентабельность. Существует множество видов рентабельности. Так, в зависимости от вида цен различают минимально допустимую и среднюю рентабельность. Эти виды рентабельности находят применение при установлении минимально допустимой и исходной цены. В зависимости от базы определения прибыли различают рентабельность затрат, рентабельность продаж, рентабельность капитала и пр. Применение указанных видов рентабельности будет рассмотрено ниже. 8
-
Налоги в составе цены
Налоги, реализуемые ценой, позволяют ей выполнять значительную социально-экономическую роль. Во-первых, налоги в цене являются главным источником формирования доходов государственного бюджета. Во-вторых, влияют на развитие производства, способствуя его росту или, наоборот, сокращению. В-третьих, могут быть фактором регулирования цен, средством воздействия на их движение (рост или снижение). В-четвертых, налоги выполняют активную социальную роль - определяют степень социальной справедливости, влияя на доходы различных слоев населения. В состав цены включаются следующие виды налогов: социальные налоги, налоги на добавленную стоимость (НДС), акцизы и пр. Социальные налоги - это отчисления в пенсионный фонд, в фонд занятости, в фонды социального и медицинского страхования. Социальные налоги имеют целевое назначение, поэтому их называют специальными налогами. Отчисляются они не в бюджет, а во внебюджетные фонды. По объекту налогообложения различают прямые и косвенные налоги. Прямые налоги устанавливаются на доход и имущество физических и юридических лиц, производящих уплату налогов. Это подоходный налог с физических лиц, налог на прибыль (доход) предприятий, налог на доходы банков, земельный налог и т.д. К косвенным налогам относятся налоги на товары и услуги, включенные в цену товара. Производитель продукции (услуг) при ее реализации получает налоговые суммы, которые передает государству, в бюджет. Косвенные налоги - это налог на добавленную стоимость (НДС), акцизы, таможенные пошлины и т.д. 9
-
. Формирование минимально допустимой цены (для изготовителя)
Минимально допустимая цена - это такой уровень, который позволяет покрыть издержки предпринимателя, осуществляемые как за счет себестоимости продукции, так и за счет прибыли, включая затраты, относимые на финансовые результаты. Математически минимально допустимый уровень цены можно представить в виде следующего выражения: где С - себестоимость продукции (услуги);- минимальный уровень рентабельности, %. В свою очередь минимальную рентабельность можно вычислить по формуле где Пфр - издержки, относимые на результаты финансовой деятельности предприятия (налог на имущество и содержание объектов жилищного фонда и др.);Пpr - издержки, осуществляемые за счет чистой прибыли (на содержание объектов социальной сферы, погашения кредита, проценты за кредит, материальное стимулирование и пр.);Нпр- налог на прибыль;Спр - себестоимость продукции предприятия. 10
-
Расчет цен на основе полных затрат
формула для определения оптовой цены будет иметь следующий вид: где Сп - полная себестоимость единицы продукции; - норматив рентабельности к затратам. Например, полная себестоимость изделия - 100 руб., а норматив рентабельности - 25%, тогда оптовая цена предприятия (без НДС) составит Цоп=100 (1 + 25% / 100%) = 125 руб./ед. 11
-
Рентабельность к затратам
PQгде - рентабельность продаж; Прл - прибыль от реализации продукции по предприятию; Qрл - выручка от реализации. где А - общая сумма активов; Pa- рентабельность активов (капитала). 12
-
Формирование цен на потребительские товары(продукция реализуется предприятием-изготовителем непосредственно торговой сети без оптовых посредников)
13
-
Формирование цен на потребительские товары
14
-
Определение себестоимости изделий
15
-
Его можно рекомендовать в следующих ситуациях: при установлении исходной цены на принципиально новую продукцию, когда ее невозможно сопоставить с ранее выпускавшимися товарами; при установлении цен на продукцию, которая изготовляется по разовым заказам, а также на опытные образцы; при определении цен на товары, на которые спрос хронически превышает предложение; при определении цен в отраслях, где подавляющее большинство предприятий пользуется этим методом. 16
-
Определение цен на основе прямых (переменных) затрат
Суть данного метода состоит в установлении цены путем добавления к переменным (прямым) затратам определенных надбавок - прибыли: где Цоп - оптовая цена предприятия (без НДС); Спер - переменные затраты; Рс- рентабельность к переменным затратам. Применять такой подход к ценообразованию возможно в тех случаях, когда постоянны расходы возмещаются в ценах, установленных для определенного базового количества производимых изделий, а цены на основе переменных затрат определяются только для дополнительного количества изделий. Необходимой предпосылкой для применения цен на основе переменных (прямых) затрат является наличие незагруженных производственных мощностей для принятия дополнительного заказа. 17
-
«SWOT» анализ
Алгоритм формирования стратегии фирмы Стратегическое планирование представляет собой набор процедур и решений, с помощью которых разрабатывается стратегия предприятия, обеспечивающая достижение целей функционирования предприятия. Логика этого определения такова: деятельность аппарата управления и принимаемые на ее основе решения формируют стратегию функционирования предприятия, которая позволяет фирме достичь своих целей 18
-
Определение миссии организации
Формулирование целей и задач Для описания характера и уровня деловых притязаний, свойственных тому или иному виду бизнеса, применяются термины «цели» и «задачи». Цели и задачи должны отражать уровень обслуживания потребителей. Они должны создавать мотивацию людей, работающих в фирме. Целевая картина должна иметь, по крайней мере, четыре типа целей: количественные цели; качественные цели; стратегические цели; тактические цели. Цели для нижележащих уровней фирмы рассматриваются как задачи. 19
-
Анализ и оценка внешней и внутренней среды
Одной из ключевых ролей любого управления является поддержание баланса во взаимодействии организации со средой. Каждая организация вовлечена в три процесса: получение ресурсов из внешней среды (вход); превращение ресурсов в продукт (преобразование); передача продукта во внешнюю среду (выход). Управление призвано обеспечивать баланс входа и выхода. Как только в организации нарушается этот баланс, она встает на путь умирания. Современный рынок резко усилил значение процесса выхода в поддержании этого баланса. Это как раз и находит отражение в том, что в структуре стратегического управления первым блоком является блок анализа среды. Анализ среды предполагает изучение трех ее составляющих: макроокружения; непосредственного окружения; внутренней среды организации. Анализ внешней среды (макро- и непосредственного окружения) направлен на то, чтобы выяснить, на что может рассчитывать фирма, если она успешно поведет работу, и на то, какие осложнения могут ее ждать, если она не сумеет вовремя отвратить негативные выпады, которые может преподнести ей окружение. Анализ макроокружения включает изучение влияния экономики, правового регулирования и управления, политических процессов, природной среды и ресурсов, социальной и культурной составляющих общества, научно-технического и технологического развития общества, инфраструктуры и т.п. Непосредственное окружение анализируется по следующим основным компонентам: покупатели, поставщики, конкуренты, рынок рабочей силы. 20
-
Задача: Заполнить матрицу по данным предприятия на котором проходили практику. 21
-
Матрица «SWOT»Поле «СИВ» - сила и возможности Поле «СИУ» - сила и угрозы Поле «СЛВ» - слабость и возможности Поле «СЛУ» - слабость и угрозы Матрица влияния возможностей
22
-
Матрица угроз
23
-
Примерный набор характеристик (по Томпсону и Стрикланду) 1. Сильные стороны: компетентность; наличие финансовых ресурсов; хорошая репутация у покупателей; лидер на рынке; изобретательность при стратегическом планировании деятельности организации в функциональных сферах; низкие издержки; защищенность от сильного конкурентного давления; современная технология; преимущества в конкурентной борьбе; склонность к инновациям; эффективный менеджмент; современный производственный аппарат; возможность расширения производственной специализации; эффективность сбытовой сети; оказание дополнительных сервисных услуг; удобное географическое положение; высокое качество продукции; мощная исследовательская, конструкторская, технологическая, экспериментальная и испытательная база. 24
-
2. Слабые стороны: отсутствие стратегических направлений деятельности; ухудшающаяся конкурентная позиция; устаревшее оборудование; низкая рентабельность продукции; недостаточный управленческий опыт; отсутствие квалифицированных специалистов; плохой контроль за выполнением стратегии; наличие сложно разрешимых производственных проблем; неспособность противостоять конкурентному давлению; отставание в области исследований и разработок; узкая производственная специализация; недостаточное знание рынка; конкурентные недостатки; небольшие маркетинговые способности; неспособность финансировать стратегические изменения; низкое качество выпускаемой продукции; недостаточная мотивация труда работников; высокая себестоимость продукции; неудовлетворительный сбыт продукции; кредиторская задолженность; недостаточная гибкость производства; устаревшая технология изготовления продукции; сильная зависимость от поставщиков; плохая реклама; высокая текучесть кадров; невысокая популярность фирмы. 25
-
3. Возможности: возможность выхода на новые рынки; увеличение разнообразия в производстве взаимосвязанных продуктов; налаживание производства сопутствующих продуктов; вертикальная интеграция производства; возможность перехода к более эффективным стратегиям; ускорение роста рынка; привлечение иностранного инвестора; получение госзаказа; расширение старых рынков; уход конкурентов с рынка; слабая насыщенность рынка; отсутствие конкурентов; льготное налогообложение; снижение процентных ставок по банковским кредитам; появление новых технологий и оборудования; снижение цен на сырье; государственная поддержка; снижение экспортных тарифов; постоянные поставщики и возможность приобретения сырья со скидкой; монополия на рынке. 26
-
Угрозы: возможность появления новых конкурентов; рост продаж замещающего продукта; замедление темпов роста рынка; неблагоприятная политика правительства; возрастающее конкурентное давление; затухание делового цикла; возрастание силы торга у покупателей и поставщиков; изменение потребностей и вкуса покупателей; неблагоприятные демографические изменения. 27
-
Практическая работа Сетевое планирование
Сетевое планирование—это моделирование того или иного процесса посредством графического представления плана работ, отражающего их последовательность, взаимосвязь и величину с целью оптимизации разработанного графика. Эффективность использования СПУ в значительной мере определяется наличием сетевых графиков, предназначаемых для обеспечения четкого и надежного планирования строительства и эксплуатации различных объектов народного хозяйства, в том числе нефтеснабжения, а также для планирования научно-исследовательских и проектных работ. 28
-
Основными элементами сетевого графика являются «работа» и «событие». Работа—деятельность, составляющая часть производственного .процесса. Она имеет длительность во времени и обычно связана с потреблением каких-либо ресурсов (денежных, материалы! .ix, трудовых). 'В сетевых графиках в качестве работы может выступать простой рабочий процесс (например, проходка разведочных канав) или его часть, а также сложный рабочий процесс и целые комплексы работ (например, проектирование, камеральная обработка материалов и др.). Ожидание (условная работа)—процесс, имеющий длительность, но не требующий затрат других ресурсов (ожидание затвердения цемента при тампонаже скважин, проветривание выработки, время опыта и т. п.). Работы, требующие затрат времени и других ресурсов, изображают я сплошными линиями со стрелками, показывающими направление потока деятельности. Логические связи обозначаются пунктирными стрелками. Событие — это условие начала одной или нескольких работ, оно может означать также результат предшествующих работ. События не имеют длительности, а характеризуют момент времени. В сетевом графике большинство событий означают время окончания одних и одновременно начало других работ. В модели имеются два важных специфических события: исходное— начало выполнения программы (геологического задания)— не имеет предшествующих работ, входящих в данную сеть; завершающее — момент (факт) достижения конечной цели— сдача отчета , защита отчета и др. — не имеет следующих за ним работ. Логическая связь (зависимость) или фиктивная работа не требует затрат времени и других ресурсов, но указывает, какие работы могут быть начаты только после завершения ряда других работ. 29
-
при составлении сетевого графика используется термин «ожидание», обозначающий процесс затрат только времени (например, выдержка бетона). Работа на сетевом графике изображается одной сплошной стрелкой, событие — кружками (рис. 1). Длина и направление стрелок не связаны с продолжительностью работ Обозначение на сетевом графике работы и события Работа Событие событие работа 30
-
Для обозначения продолжительности работ над стрелками проставляются соответствующие временные оценки — месяц, неделя, день, час. Используя сетевые графики, можно в каждом конкретном случае установить последовательность работ, называемую «путем». Длина пути определяется суммой продолжительности всех составляющих его работ. Путь наибольшей длины между началом и окончанием работ называется «критическим путем». Все работы, лежащие на критическом пути, являются «критическими работами», обусловливающими производственный процесс в целом Часы, дни, месяцы, годы 31
-
Сокращение общей продолжительности производственного процесса может быть достигнуто сокращением продолжительности критического пути, т. с. уменьшением продолжительности критических работ. Для работ, находящихся -на других путях, имеются определенные запасы времени. Это позволяет в ходе производственного процесса на каком-либо объекте передавать часть материальных и трудовых ресурсов с работ, не лежащих на критическом пути, на критические работы. Тем самым обеспечивается сокращение продолжительности критических работ и, следовательно, сокращение общего срока ведения производственного процесса. Однако объект не может быть завершен раньше времени, соответствующего критическому пути. В целях сокращения продолжительности критического пути целесообразно дополнительно определить и сокращенную продолжительность работ, находящихся на этом пути, исходя из максимального использования времени, а также машин и механизмов с учетом двух- или трехсменной работы и возможности сосредоточения па наиболее ответственных участках необходимого числа рабочих. В результате определения сокращенно!! продолжительности выявляются резервы времени при выполнении того или иного процесса. Сокращенная продолжительность проставляется также над стрелкой, но в скобках. Помимо критического пути при анализе процесса работ, значительный интерес представляет «критическая зона», в которую включаются работы с малыми резервами времени. Работы критического пути всегда входят в критическую зону. Работы критической зоны, не лежащие на критическом пути, могут оказаться па нем даже при -небольшом изменении продолжительности некоторых работ. 32
-
В случае, если после окончания двух работ а и б следует работа г, а начало работы d зависит только от окончания работы в, на сетевом графике это изображается с помощью зависимостей б а г в d 33
-
В сетевом графике не должно быть замкнутых контуров (циклов), т. е. работы не должны возвращаться к первоначальному событию. Если в сетевом графике обнаружен замкнутый (обратный) контур, значите исходных данных имелась ошибка. При ведении строительства или ремонтных работ на объектах транспорта, хранения и распределения нефти и нефтепродуктов важнейшей задачей является организация и планирование снабжения материально-техническими средствами этих объектов. Изображение замкнутого контура 34
-
Изображение поставки материально-технических средств: а, б, в- материально-технические средства. а в б На графикепоказана поставка материально-технических средств. Производственный процесс представляет собой очень сложную динамическую систему. В частности, строительство или ремонт какого-либо объекта, например, ■ трубопровода или нефтебазы, включает целый комплекс событий и процессов. Системы производственных процессов подразделяются на 2 вида: детерминированные и вероятностные. Элементы детерминированной системы взаимодействуют точно предвидимым образом. В вероятностной системе имеются определенные отклонения от норм, и вся система построена на вероятности совпадений. 35
-
Реальный процесс строительства, планирования работ, проведения ремонтов и т. д. является вероятностным процессом. Так, зная состояние работ сегодня, трудно точно определить, будет ли выполнена работа (например, забетонирован фундамент эстакады) к определенному дню (может резко измениться температура, и работы в установленный срок не будут закончены). Реальный сетевой график является отражением системы динамической, сложной и вероятностной. Правильное функционирование системы зависит от руководителя. Руководитель должен следить за поддержанием производственного процесса в заданном состоянии, на определенном режиме. При этом особое внимание уделяется выполнению графика и прогнозам продолжительности еще не выполненных работ. Руководитель должен помнить, что имеется только один директивный срок —срок выполнения всей работы. Остальные же сроки могут и должны корректироваться в процессе проведения отдельных работ. В противном случае, этот график не будет моделью производственного процесса. Сложные условия строительства, эксплуатации и управления системой транспорта и хранения нефтегрузов обязывают руководителей быстро ликвидировать возникающие в ходе работ затруднения. Большое значение приобретают вопросы управления, организации и контроля за технологическим процессом при привлечении к строительству большого числа организаций. В этом случае задача становится многоцелевой и определение критического пути может быть осуществлено только с применением ЭВМ. 36
-
Обычно используются три уровня детализации сетей для отображения анализируемого комплекса работ: а) укрупненные сети, предназначенные для отображенияобщей структуры и состояния хода выполнения разрабатываемого комплекса. Сети подобного типа предназначаются дляруководства на высоком уровне при очень больших и сложных комплексах, требующих участия многих организаций.Такие сети содержат 40—60 событий. б) сети со средней степенью детализации, предназначенные для руководства на уровне их территориальных управлений. В отличие от первой степени детализации рассматриваемая сеть должна обеспечивать возможность оперативного управления ходом работ; в) сети с максимальной степенью детализации, применяемые обычно на строящемся или ремонтируемом объекте. Степень детализации определяет точность оценки работ и позволяет осуществлять контроль за ходом выполнения комплекса.Однако при составлении модели необходимо иметь в виду, что с увеличением детализации чертеж сети становится по своим размерам более громоздким. Вычерчивание сетей на число событий более 2,5—3 тыс. нецелесообразно. В этом случае графическое изображение сетей перестает быть наглядными не способствует управлению ходом работ. 37
-
СОСТАВЛЕНИЕ ГРАФИКА И РАСЧЕТ ПАРАМЕТРОВ
Начальный этап составления сетевого графика выполнения геологического задания состоит в изображении логической последовательности и взаимосвязи всего комплекса работ (топологии сетевой модели) и расчете параметров (распределение времени и других ресурсов) между работами. Разработка начинается с составления перечня всех работ, необходимых для выполнения задания. Устанавливается логическая последовательность их выполнения и технологические взаимосвязи. Топология графика должна быть по возможности простой, без излишних пересечений, со стрелками работ, направленными слева направо. При построении графика руководствуются определенными правилами. Между двумя событиями можно провести (изобразить стрелкой) только одну работу. Если выполняется параллельно несколько взаимосвязанных работ, нужно ввести дополнительные события и фиктивные работы — логические связи. В сети не должно быть «тупиков», т. е. событий, из которых не выходит ни одной работы, если эти события не являются для данной сети завершающими. Наличие тупиков свидетельствует об ошибке в топологии графика или указывает на то, что работы, предшествующие тупиковому событию, — лишние в дайной программе. Ошибка исправляется введением фиктивной зависимости, соединяющей тупик с соответствующими событиями сети, и исключением ненужных работ. В сети не должно быть «хвостовых» событий, т. е. таких, в которых не заканчивается ни одной работы, если эти события не являются исходными. Наличие таких событий свидетельствует об ошибке или о том, что получение результата, необходимого для выполнения работ, начинающихся в хвостовом событии, никому не задано. 38
-
При обнаружении такого события необходимо установить работы, обеспечивающие наступление данного события, и провести соответствующие связи на графике. При отсутствии работ, необходимых для наступления хвостового события, они должны быть предусмотрены и включены в сеть. Хвостовое событие в некоторых случаях можно соединить логической связью с исходным, если оно может быть начальным для работ, выходящих из хвостового события. Работы, начинающиеся в «хвостовом» событии, могут зависеть от результатов труда или действий сторонних организаций. В таком случае в график вводят «поставку». Поставка может представлять собой получение проектной документации или разрешения на строительство временных и постоянных сооружений, получение оборудования и материалов, кредита, информации и т. д. На сетевом графике поставка изображается стрелкой (аналогично работе), начинающейся в кружке или квадрате, перекрещенном прямым крестом или другим знаком, и заканчивающейся в хвостовом событии. При введении поставок в сетевой график .следует определить работы, для которых эти поставки необходимы, и правильно изобразить взаимоотношения с другими работами. Введение поставки не должно влиять на ход работ, которые не связаны с ней. В сети не должно быть замкнутых контуров, т. е. путей, начало и конец которых находятся в одном событии. Подобная ошибка обнаруживается, если у некоторых работ i>j. После соответствующей проверки график необходимо исправить. В нумерации событий сети номер начального события работы всегда меньше номера конечного события данной работы: i j. После построения сети и нумерации событий все работы оказываются закодированными номерами начального и конечного событии. Расчет параметров сетевого графика преследует цель установить сроки наступления событий и резервы времени некритических работ. Располагая определенными значениями длительности работ, рассчитывают самый ранний возможный срок свершения события— «раннее свершение» Три самый поздний допустимый срок — «позднее свершение» Тп. На основании этих показателем определяют и другие параметры. Отсутствие резервов времени критических работ означает, что время наступления их начальных и конечных событий жестко фиксировано. Существование резерва времени некритических работ означает, что события могут наступить в ранний расчетный срок,, а при задержке с выполнением работ — в поздний срок. При этом позднее свершение событий не должно повлиять на время свершения завершающего события сети. Соответственно каждая некритическая работа будет иметь раннее начало — раннее окончание, или позднее начало — позднее окончание. 39
-
Поскольку условлено, что событие произойдет только после окончания всех входящих в него работ, самое раннее время наступления события равно максимальной длине пути, соединяющего это событие с исходным: TR п=max[Tjр+tiR]. i—k где R— конкретное событие. При определении самого позднего допустимого срока любого события сети должно быть соблюдено "условие, при котором срок позднего свершения завершающего события не должен" превышать расчетной длительности выполнения всего комплекса работ, т. е. Tjn=Tjр. Наиболее поздние сроки наступления событий находят, начиная с завершающего события, в обратном порядке, по следующему правилу: срок позднего свершения события равен минимальному значению разности между величиной критического пути и продолжительностью любого пути, соединяющего данное событие с завершающим: Т R п = min[Tjп-t Rj]. J - к 40
-
Расчеты рассмотренных параметров приведены на условном примере комплекса геологоразведочных работ
41
-
РЕЗЕРВЫ ВРЕМЕНИ
Определив ранние и поздние сроки наступления событий, начала и окончания работ, получаем представление о пределах возможного смещения времени начала и завершения каждой работы, при которых будет выдержано время выполнения всей программы. Резервы времени (Sk) определяются разностью позднего и раннего сроков завершения работ: Sk = Tkn—TR р. Из понятия критического пути—самого длительного из всех путей сетевого графика — вытекает, что между продолжительностью критического пути tKpи длительностью любого другого пути tlсуществует разность» которая называется резервом времени пути и распределяется между работами данного пути. В практике сетевого планирования определяются обычно полный и свободный резервы работ . Полный резерв Rnсоответствует максимальному времени, которое может быть затрачено на данную работу дополнительно к ее расчетной длительности, или на которое можно отсрочить ее начало без ущерба для выполнения всего проекта в срок. Свободный резерв Rcсоответствует максимальному времени, на которое можно увеличить продолжительность работы или отсрочить начало, чтобы последующие работы могли начаться в наиболее ранние сроки, при условии, что начальное событие данной работы наступило в свой ранний срок. Использование полного резерва, равного резерву наибольшего по продолжительности пути, проходящего через эту работу, приведет ,к тому, что все последующие работы этого пути до критического события на нем станут критическими. Использование свободного резерва времени работы не изменяет величины свободных резервов времени других работ. Это дает возможность более свободно маневрировать ресурсами, переводя их на работы критического пути и на другие напряженные участки. Перераспределение ресурсов — один из методов оптимизации планов. Поиск я реализация оптимальных вариантов на этапе планирования и организации производства на основе сетевого моделирования могут быть осуществлены и другими способами: изменением топологии графика, расчленением сложных работ на части, выполнение которых обеспечит более раннее начало некоторых из последующих работ, выравнивание уровня потребляемых ресурсов в процессе выполнения задания и др. 42
-
Пример. Для выполнения геологического задания в течение полевого сезона (6 месяцев) необходимо произвести виды полевых работ, изображенные на ситуационном плане (рис. 10). В табл. 2 приведены оценки времени выполнения каждой из этих работ и указываются привлекаемые для их выполнения ресурсы. Методика и технология производства работ диктуют следующие зависимости между ними: а) скв. 1п и 2п – подземные и бурятся соответственно из первой и второй камер, скв. 3, 4, 5 и 6 задаются с поверхности; б) места заложения скв. 5 и 6 заранее неизвестны и могут быть определены только по окончании бурения скв.4; в) первая камера закладывается в ПО м от устья штольни и может проходиться одновременно с дальнейшим ее продвижением, но для безопасности ведения работ не ранее, чем забой штольни отодвинется на 150 м; вторая камера закладывается в конце штольни; г) бурение подземных скв. 1п и 2п из соображений безопасности может производиться лишь после окончания всех горно-проходческих работ. 43
-
На первом этапе строится исходная сетевая модель в календарной форме с изображением стрелок-работ в масштабе времени. В этом варианте работы и связи отражают лишь технологическую последовательность работ (рис.8). Ни одна ветвь исходного графика не должна выходить за пределы директивной даты окончания всего проекта. В противном случае необходимо сразу констатировать, что проект не может быть выполнен в срок при заданных технологам и величинах производительности. График сопровождается изображением планограммы помесячного потребления ресурсов, из рассмотрения которой следует, во-первых, что этот вариант графика предусматривает наличие неограниченного количества ресурсов – до трех буровых бригад одновременно и, во-вторых, потребность в этих ресурсах крайне неравномерна, что нежелательно. На втором этапе определяется минимальная потребность в ресурсах для выполнения проекта в намеченный срок – 6 месяцев. Для этого общая трудоемкость запланированного объема работ данного вида (для горно-проходческих работ это в бригадо-месяцах, для буровых работ – в станко-месяцах) делится на общую продолжительность работ по проекту (6 мес). В нашем примере для выполнения горно-проходческих работ потребуется: 4 бригадо-мес : 6 мес.=0,66= 1 бригада,а для выполнения буровых работ: 11 станко-мес : 6 мес.=1,85= 2 станка (2 буровых бригады). 44
-
Виды, объемы и сроки выполнения геологоразведочных работ Календарный сетевой график:
45
-
В соответствии с этими расчетными минимальными уровнями ресурсов строится второй вариант сетевой модели, в котором для окончания всех работ требуется ТКр = 7 мес, что не удовлетворяет поставленному ограничению по времени, т. е. ТКр > ТДир (рис. 8). Необходимо продолжить поиск пригодного календарного плана. Анализ предыдущего варианта модели позволяет наметить три направления возможного ее перепланирования: 1. Осуществление мероприятий, повышающих производительность труда на бурении или на горно-проходческих работах. Используя информацию, получаемую при рассмотрении промежуточного варианта сетевой модели (см. рис. 8), нетрудно подсчитать, насколько следует повысить производительность труда, чтобы получить желаемый результат и заранее оценить реальность такого повышения производительности труда. В данном примере для сокращения продолжительности проведения горных работ на один месяц потребовалось бы увеличение скорости проходки на 33% против первоначальной; а прирост скорости бурения на 16,5% в скв. 4, 5 и 6 позволило бы закончить их бурение к концу 5-го месяца и в 6-м месяце использовать освободившийся станок для бурения скв. 1п. 2. Введение в действие третьего бурового станка для бурения скв. 6 на 5-м или 6-м месяце работ. В этом случае все работы также будут выполнены в срок. 3. Организация работы второй проходческой бригады на третьем месяце выполнения работ по проекту, с тем чтобы к началу четвертого месяца были закончены все горно-проходческие работы. Выбор конкретных путей сокращения времени работ зависит от имеющихся возможностей. В данном случае принято решение об организации работ по третьему направлению. 46
-
Исходные условия. На стадии регионального геологического изучения участка площадными геофизическими исследованиями (гравиметрическая съемка) были выявлены две аномалии, предположительно содержащие полиметаллическое оруденение. Геологоразведочной фирмой была выкуплена лицензия на выполнение проекта поисковых работ с целью проверки этих аномалий и решения вопроса о переводе их в разряд перспективных рудопроявлений с промышленным содержанием полезного ископаемого или признания их бесперспективности с прекращением дальнейших работ. Для осуществления этого проекта фирмой составляется проектно-сметная документация и открывается финансирование следующих видов полевых и камеральных работ: проходка поисковых канав по всей площади, проходка шурфа и двух рассечек из него, бурение поисковых скважин первой и второй очереди, продолжение площадных геофизических исследований территории участка методами электроразведки, проведение каротажа в скважинах. Подразумевается, что в процессы бурения скважин и проходки горных выработок включены также их опробование и лабораторные анализы отобранных проб. По окончании каждого комплекса упомянутых работ производится камеральное оформление их геологических результатов, после чего составляется геологический отчет и изготавливаются прилагаемые к отчету графические материалы (карты, планы, разрезы и т.д.). Основным инструментом для реализации управления проектом является специальный контрольный журнал, первые семь граф которого содержат исходную информацию на момент начала выполнения проекта . 47
-
Вначале в гр. этого журнала помещается полный перечень всех видов работ, входящих в проект, с указанием их продолжительностей tij(гр.6), определяемых будущими исполнителями этих работ на основе существующих технических норм с поправками на местные условия. Затем строится сетевая модель проекта (рис. 9) с учетом следующих технологических ограничений и условий: Сетевая модель проекта начало любых полевых работ возможно только после открытия финансирования проекта, т.е. по окончании составления проектно-сметной документации (0–1); работы по бурению скважин первой очереди, по проходке канав и по производству площадных геофизических работ не зависят друг от друга и могут начинаться и проводиться одновременно (1–2, 1–3 и 1–6); места расположения детализационных скважин второй очереди определяются по окончании бурения и получения геологических результатов по скважинам первой очереди (2–3); поисковый шурф закладывается в районе наибольшего содержания полезного ископаемого, определенного после проходки и опробования всех канав (1–6 и 6–7). 48
-
Направление проходки рассечек в места наиболее высокого содержания полезного ископаемого на глубине определяется после бурения скважин первой очереди и всех сопутствующих этому операций. На сетевой модели это фиксируется введением логической связи, зависимости (2–7). Каротаж будет производиться по окончании площадных геофизических работ и бурения всех скважин, что обеспечивается введением логической связи (3–4). Коды всех работ, вошедших в сетевую модель, заносятся в гр.2 контрольного журнала. Для этой исходной сетевой модели рассчитываются величины полных резервов некритических работ Rijи фиксируются в контрольном журнале (гр.7). Основным материалом для оперативного управления производственным процессом на базе сетевого моделирования служит информация об изменении продолжительностей работ tij,их полных резервов Rij, величины критического пути ТКр и его расположения МКП, получаемая при периодическом, в нашем случае – ежемесячном, пересчете и анализе сетевой модели в процессе выполнения работ по проекту. Эта контрольная информация накапливается в трехколонных графах журнала (а, б и в). Колонки «а» предназначены для записи степени выполнения каждой работы (объема выполненных работ) на отчетную (контрольную) дату (Д). 49
-
Эти данные, сообщаемые исполнителями работ с заданной периодичностью, и являются исходной оперативной производственной информацией. Оставшаяся продолжительность каждой работы может быть рассчитана по несложной формуле: Вновь вычисленные значения tijна день отчета Д записываются в графу «б» и в расчетную матрицу взамен прежних значений tij. Для тех работ, которые к моменту контроля уже закончены, в графу «б» журнала и в матрицу записываются нули, а для еще не начинавшихся работ значение tijвезде оставляется прежним. На основании новых значений tij, занесенных в матрицу, производится перерасчет сетевой модели. Новые значения Rijзаносятся в колонку «в» контрольного журнала. В последний, нижний квадрат полки матрицы, соответствующий значению завершающего события, вместо на день Д записывается остаток проектной продолжительности выполнения комплекса работ , где Д – количество дней, прошедшее на дату отчета с начала работ по данному проекту. При этом значения Rijу критических работ в случае отставания в ходе 50
-
51
-
Примечание. Критический путь: по исходным данным 1–2–3–4–5–10–11; на 30-й день – 1–6–7–9–10–11;на 60-й день – 2–3–4–5–10–11;на 90-й день – 2–3–4–5–10–11. выполнения работ будут иметь отрицательный знак; в случае же успешного выполнения проекта резервы критических работ будут иметь одинаковую минимальную величину. Динамика хода работ анализируется путем сравнения величин резервов на разные даты. Периодичность подобных операций зависит от конкретных условий. 52
-
Пример расчета сетевого графика:
Время работы Где : Рн – «раннее начало» работ, t- время на работу, Ро – «раннее окончание» работ, По – «позднее окончание» работ, Пн – «позднее начало» работ, R- резерв времени. Ситуационный план горных и буровых работ Рнt Ро Пн R По 53
-
Ро=t+Рн Пн=По-t R=Пн-Рн Расчет сетевого графика. Красным обозначен «критический путь». 0 0 0 2 2 2 1 3 1 1 1 1 4 1 5 2 1 3 3 1 4 1 1 2 1 1 2 2 1 3 3 1 4 5 2 4 4 0 5 1 5 4 0 3 3 1 2 4 2 4 3 3 0 2 4 2 0 0 3 2 2 2 1 1 1 54
-
Оценка инвестиций
Инвестиции – долгосрочное вложение капитала с целью получения прибыли. В роли инвестора могут выступать: 1. предприятие 2. государство 3. финансово- инвестиционные компании 4. население Инвестиции могут быть в виде: денежных средств имущества патентов, «ноу-хау». Источники инвестиций: Собственные финансовые ресурсы предприятия Полные взносы юридических и физических лиц (уставной капитал) Выпуск ценных бумаг Бюджетные средства Сбережение частных лиц Инвестиции подразделяются: Финансовое приобретение ценных бумаг Вложенные деньги в банк под %. Вложение денег в капитальное строительство Инвестиционный период- срок реализации проекта, показывает во временном аспекте предстоящие выплаты и поступления. Инвестиции – относительно новый для нашей экономики термин. В рамках централизованной плановой системы использовалось понятие «валовые капитальные вложения», под которыми понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт. 55
-
В соответствии с Законом «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» от 20.06.92 г. в редакции Федерального закона от 19.06.95 г. № 89 – ФЗ инвестициями являются денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты либо другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта. Объектами инвестиционной деятельности являются вновь созданные и модернизируемые основные фонды и оборотные средства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, а также имущественные права и права на интеллектуальную собственность. Из определений следует, что одни инвестиции направлены на увеличение собственного капитала (покупка акций и вложение пая с целью получения дивидендов, вклады на счета банков для получения по ним процентов – портфельные инвестиции), а другие – на расширение производственной базы путем покупки оборудования и земли, а также на капитальное строительство (реальные инвестиции). Капитальные вложения – это затраты на строительно-монтажные работы при возведении зданий и сооружений; затраты на приобретение оборудования; проектно-изыскательские работы; содержание дирекции строящегося предприятия; подготовку и переподготовку кадров; затраты по отводу земельных участков и переселению в связи со строительством и др. Для анализа и других целей капитальные вложения классифицируются по целому ряду признаков. По направлению использования капитальные вложения классифицируются на производственные и непроизводственные. Производственные капитальные вложения направляются на развитие предприятия, непроизводственные – на развитие социальной сферы. По формам воспроизводства основных фондов различают капитальные вложения: на новое строительство; на реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий; на расширение действующих предприятий; на модернизацию оборудования. Эффективное использование капитальных вложений в значительной мере зависит от их структуры. Различают следующие виды структур капитальных вложений: технологическую, воспроизводственную, отраслевую и территориальную. Под технологической структурой капитальных вложений понимаются состав затрат на сооружение какого-либо объекта и их доля в общей сметной стоимости. 56
-
Понятие инвестиционной деятельности и система показателей ее оценки Выбор того или иного направления вложений определяется многими обстоятельствами. Важнейшими среди них являются следующие: инвестиционный климат в стране, состояние производственно-технической базы промышленных предприятий, кредитная политика, уровень развития воспроизводственной рыночной инфраструктуры и системы привлечения и освоения капиталовложений, система налогообложения, уровень развития законодательной базы в сфере налогообложения. Поскольку предприятия, как правило, не располагают достаточными финансовыми ресурсами для поддержания производства на уровне требований динамично развивающегося рынка, перед ними всегда возникает двуединая задача: с одной стороны, обосновать перед будущими инвесторами привлекательность и необходимость модернизацииили ввода новых основных фондов, а с другой – доказать привлекательность осуществления инвестиционного проекта на основе оценки его эффективности. Решение этой задачи предполагает использование системы показателей, отражающих соотношение затрат и результатов применительно к интересам участников инвестиционного проекта, а именно: показатели предполагаемой доходности от вложения средств в проект, а также показатели коммерческой (финансовой) эффективности, учитывающие финансовые последствия от реализации проекта для непосредственных участников; показатели экономической эффективности, учитывающие затраты и результаты, связанные с реализацией проекта; показатели социальных и экологических последствий, а также затрат, связанных с социальными мероприятиями и охраной окружающей среды. 57
-
Оценка эффективности инвестиционных проектов – критерии оценки, порядок определения, области применения
Методология и методы оценки эффективности инвестиционных проектов в Российской Федерации независимо от форм собственности определены в Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования, утвержденных Госстроем России, Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ, Госкомпромом России 31 марта 1994 г. № 7-12/47. Согласно методическим рекомендациям при оценке эффективности инвестиционных проектов определяются коммерческая (финансовая) эффективность, т. е. финансовые последствия от реализации проекта для непосредственных участников, бюджетная эффективность – затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников и допускающие стоимостное соизмерение. 58
-
Основу оценки эффективности инвестиционных проектов составляют определение и соотнесение затрат и результатов их осуществления. Инвестиционные проекты оцениваются различными способами, но два следующих вопроса являются типичными для любого анализа. Какой уровень чистого дохода обеспечит инвестиция? Какой размер дополнительной чистой прибыли принесет компании инвестиция? В долгосрочном плане, принимающем за основу жизненный цикл имущества или продукта, обе концепции принесут идентичные результаты, но в краткосрочном плане возможны большие различия в связи с тем, что. когда приобретается новое имущество или разрабатывается новая продукция, расход средств обычно превышает их поступление. Методы оценки капиталовложений: I. метод «пэй-бэк» (pay-back); II. метод среднего уровня отдачи; III. метод дисконтирования средств. 59
-
Метод дисконтирования средств (метод ДСГ). Существует несколько вариантов данного метода. Все они базируются на допущении, что деньги, получаемые (или расходуемые) в будущем, будут иметь меньшую ценность, чем сейчас. Оценку эффективности инвестиционных проектов следует производить с учетом дисконтирования указанных показателей, т. е. путем приведения их к стоимости на момент сравнения. Это обусловливается тем, что денежные поступления и затраты осуществляются в различные временные периоды и, следовательно, имеют разное значение. Доход, полученный в более ранний период, имеет большую стоимость, нежели полученный в более поздний период. То же касается и затрат: произведенные в более ранний период, они имеют большую стоимость, нежели произведенные позже. Расчетные цены определяются путем умножения базисной цены на дефлятор, соответствующий индексу общей инфляции, т. е. индексу повышения среднего уровня цен в экономике, или на данный вид ресурса, продукции, услуг. Оценка эффективности инвестиционных проектов производится путем расчета ряда показателей. Чистый дисконтированный доход (ЧДД или ЧТС) определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу, или как превышение интегральных результатов над интегральными затратами и рассчитывается по формуле где Rt – результаты, достигаемые на t-м шаге расчета; Зt – затраты, осуществляемые на t-м шаге с учетом капитальных вложений; Т – временной период расчета; Е – норма дисконта. Временной период расчета принимается исходя из сроков реализации проекта, включая время создания предприятия (производства), его эксплуатации и ликвидации. 60
-
Если величина ЧДД инвестиционного проекта положительна, то он признается эффективным, т.е. обеспечивающим уровень инвестиционных вложений не меньший, чем принятая норма дисконта. Приведение в сопоставимый вид затрат и их результатов осуществляется путем умножения ихна коэффициент дисконтирования (at), определяемый для постоянной нормы дисконта (Е) по формуле где t – время от момента получения результата (произведения затрат) до момента сравнения, измеряемое в годах. Норма дисконта Е – коэффициент доходности капитала (отношение величины дохода к капитальным вложениям), при которой другие инвесторы согласны вложить свои средства в создание проектов аналогичного профиля. Если норма дисконта меняется во времени, то формула (2) выглядит следующим образом: где Eк- норма дисконта в к-м году; t –учитываемый временной период, год, 61
-
При определении показателей экономической эффективности инвестиционных проектов могут использоваться базисные, мировые, прогнозные и расчетные цены на продукцию и потребляемые ресурсы. Базисные цены – это цены, сложившиеся на определенный момент времени. Они используются, как правило, на стадии технико-экономических исследований инвестиционных возможностей. Прогнозные цены – цены на конец t-го года реализации инвестиционного проекта в соответствии с прогнозным индексом изменения цен на продукцию, ресурсы, услуги. Они определяются по формуле Цt = Цб × It, где Цt – прогнозируемая цена на конец t-го года реализации инвестиционного проекта; Цб – базисная цена продукции или ресурса; It – прогнозный коэффициент (индекс) изменения цен соответствующей продукции или соответствующих ресурсов на конец t-го года реализации инвестиционного проекта по отношению к моменту принятия базисной цены. 62
-
Индекс доходности (ИД) инвестиций представляет собой отношение сумм приведенного (дисконтированного) эффекта к величине Приведенных (дисконтированных) капитальных вложений (К): где Иt – текущие затраты t-го года без учета капитальных вложений. Если индекс доходности равен или больше единицы, то инвестиционный проект эффективен и наоборот. Внутренняя норма доходности инвестиций (ВНД) представляет собой ту норму дисконта (Евн), при которой величина приведенного эффекта равна приведенным капитальным вложениям, т.е. Евн определяется из равенства В связи с тем, что подобный способ расчета ВНД весьма трудоемок применяют приближенную формулу ее расчета: где ЧДД1 – чистый дисконтированный доход при меньшей величине нормы дисконта E1; ЧДД2 – то же при большей величине нормы дисконта E2. Следует отметить, что значения E1 и Е2не должны различаться более, чем на один или два процентных пункта в абсолютном выражении. Формула не дает достоверных результатов, если это различие слишком велико, поскольку норма дисконта и ЧДД между собою линейно не связаны. Рассчитанная по этим формулам величина нормы доходности сравнивается с требуемой инвестором величиной дохода на капитал. Если ВИД равна или больше требуемой нормы доходности, то проект считается эффективным. 63
-
Окупаемость. Этот показатель важен с позиций знания времени возврата первоначальных вложений, т.е. окупятся ли инвестиции в течение срока их жизненного цикла. Окупаемость (Ток.д) рассчитывается как величина обратная индексу доходности и измеряется в месяцах или годах. где RК – доход на инвестиции, %; ПН – прибыль после уплаты налогов, руб.; К – инвестиции (начальные), руб. В оценке доходности инвестиций важно обращать внимание на изменение стоимости денег во времени, о чем уже говорилось выше. Для перевода денежных потоков в эквивалентные денежные суммы безотносительно времени их появления используют начисления по ставке сложного процента дисконтирования. На практике инвестор из двух предложений по инвестированию предпочитает то, которое дает доход раньше, поскольку это позволяет ему снова инвестировать доход и зарабатывать прибыль. В противном случае (имеется в виду ожидание более позднего срока получения дохода) он несет потери. Основная проблема, возникающая в связи с необходимостью осуществления инвестиций, состоит в выборе (при дефиците финансовых ресурсов) тех инвестиций, которые предположительно дадут желаемый уровень доходности при приемлемой степени риска. Стоимость капитала, как правило, обусловливается его источником (собственный капитал, коммерческий кредит, долгосрочные обязательства), а также их спросом и предложением на рынке. Зная стоимость капитала из различных источников, можно определить средневзвешенную стоимость капитала предприятия и решить, как его использовать, путем сравнения стоимости капитала предприятия с различными ставками доходности. Минимальная ставка доходности – это уровень, достаточный для компенсации риска от внедрения проекта и влияния издержек из-за упущенных возможностей, под которыми понимают прибыль, если бы инвестиции были направлены на реализацию других проектов. 64
-
Пример Компания предусматривает расширение действующего дочернего ООО. Исходные условия реализации проекта (млн. руб.): капитальные вложения в основные фонды – 2300; выручка от реализации – 1435; операционные затраты – 755; из них: – амортизация – 230. Согласно стратегическому плану компании, для финансирования проекта будут привлечены 2 кредита на сумму 900 и 1428 млн. руб. Предполагается кредиты получить в зарубежных банках под 10% годовых сроком на 7 лет на льготных условиях в период строительства объекта, т.е. выплаты процентов начнутся с момента эксплуатации объекта. Примем расчетный период эксплуатации объекта – 10 лет, налог на прибыль – 24%. Помимо капитальных вложений в основные средства потребуется увеличение оборотных средств. Общая сумма составит 62,5 млн. руб., в том числе на содержание дебиторской задолженности в течение 15 дней (норматив компании) – 59,5 млн. руб. (1435,6·15:360), на содержание запасов – 3 млн. руб. (72()·15:360). Финансироваться оборотные активы будут за счет кредиторской задолженности в сумме – 34,5 млн. руб. (755·15:360) и кредита в сумме – 28 млн. руб. (ΔДЗ–ΔКЗ=62,5–34,5). До расчета эффективности проекта определим суммарные затраты на содержание кредитов. Так как кредиты выдаются на льготных условиях, то в льготный период происходит их капитализация, т.е. увеличение на сумму невыплаченных процентов. Ежегодные выплаты по кредитам (V) определяются по формуле: , где К – сумма кредита, млн. руб.; %К – процентная ставка; n – срок займа; N – срок займа за минусом льготного периода. Выплаты по кредитам, чаще всего, производятся ежегодно равными долями. Методика расчета дебиторской задолженности и затрат рассматривается в гл. 9. Годовые затраты на основные и вспомогательные материалы. 65
-
Определим сумму ежегодных выплат по кредитам: В дальнейшем эта сумма делится на две части: выплаты процентов по кредитам и величина выплат основного долга. Сумма процентных выплат определяется как произведение долга на начало периода на процентную ставку (гр.2 х СтК). Выплаты основного долга рассчитываются по разности ежегодных и процентных выплат (гр.5–гр.3). Величина долга на конец периода – это разность между долгом на начало периода и выплат основного долга в данном периоде (гр.2–гр.3). Так как проценты по кредитам относятся к затратной части денежного потока, то они снижают налогооблагаемую базу, уменьшая тем самым величину налога [гр.3 х (1–СтК)]. 66
-
Составим схему обслуживания долга.Схема обслуживания долга по кредиту № 1
67
-
Схема обслуживания долга по кредиту № 2
68
-
Расчет эффективности проекта производится на основе денежных потоков, генерируемых проектом. Они представлены в табл.
69
-
70
-
71
-
Расчеты показывают, что проект эффективен. За расчетный период (10 лет) будет образовываться чистый дисконтированный доход (ЧДД) в сумме 1791 млн. руб. (без учета финансирования). Проект окупится в течение 6 лет с начала разработки и 4 лет с начала эксплуатации. Это подтверждают данные табл. 7.3. Через 6 лет с начала строительства образуется положительный денежный поток. Индекс доходности будет равен 1,82 [3963,5:2172,6], т.е. с каждого рубля вложенных средств будет получено 1,82 руб. дисконтированного дохода. Внутренняя норма рентабельности (ВНР) составит – 22,5%. Она рассчитывается с использованием финансовых калькуляторов, компьютерных программ или итеративным путем (подборов). Финансирование проекта за счет кредитов целесообразно, так как генерируемый проектом доход покрывает расходы по кредитам во все периоды времени и не требует привлечения других финансовых средств. 72
-
Задание №1Определение будущей и текущей стоимости денежных средствДенежные средства, полученные в разное время, имеют неодинаковую ценность. Поэтому, чтобы ими оперировать, необходимо их привести к сопоставимому состоянию. Это можно достичь путем приведения денежных средств к определенному моменту в будущем, либо к текущему моменту.а) Приведение денежных средств к будущему моменту осуществляется по формуле:FVn = PV (1 + i / 100)n , (1)где PV - денежные средства в начальный (текущий) момент;FVn - будущая стоимость денег через n лет;n - продолжительность периода (в годах), отделяющий начальный момент от момента приведения в будущем;i - ставка процента, учитывающая изменение стоимости денег за определенный интервал времени (год).Так при ставке процента равной 10 % стоимость денег возрастет через год на 10 %, через два года на 21 % и т.д.Таким образом, величина FVn показывает, какой сумме эквивалентна сегодняшняя сумма через определенное время. Например, сумма 10 млн. руб. сегодня эквивалентна сумме 13.31 млн. руб. через 3 года при ставке 10 %. (FVn = 10(1 + 10/100)3 = 13.31)б) Приведение денежных средств к текущему моменту осуществляется по формуле:PV = FVn /(1 + i / 100)n , (2)где PV - текущая стоимость (оценка величины FVn с позиции текущего момента). Величина PV показывает, какой сумме эквивалентны денежные средства, полученные в периоде n в настоящее время. Например, сумма 10 млн. руб., полученная через 3 года эквивалентна 7.531 млн. руб. в текущий момент (при i = 10%).PV = 10 / (1 + 10 / 100)3 = 7.531 млн. руб. Таким образом в настоящее время необходимо вложить в дело 7.531 млн. руб., чтобы через 3 года получить 10 млн. руб., т.е. сумма 7.531 в начальный момент эквивалентна 10 млн. через 3 года. 73
-
Варианты задания № 1а) Определить будущую стоимость денежных средств на момент года n (FVn) (формула 1, табл. 1).
74
-
б) Определить текущую стоимость денежных средств (PV) (формула 2, табл.).
75
Нет комментариев для данной презентации
Помогите другим пользователям — будьте первым, кто поделится своим мнением об этой презентации.