Содержание
-
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИНОУ ВПО «РОССИЙСКАЯ МЕЖДУНАРОДНАЯ АКАДЕМИЯ ТУРИЗМА»КАРЕЛЬСКИЙ ИНСТИТУТ ТУРИЗМА (ФИЛИАЛ)Менеджмент организацииАнтикризисное управление
Выполнила: студентка 5 курса группы Менеджмент туризма Шустова Юлия Проверил: к.э.н., доцент Конев Иван Петрович План финансового оздоровленияОАО «Газпром»
-
Оглавление
Глава. 1 Оценка финансово-экономического состояния 1.1 Составление агрегированного баланса ОАО «Газпром»………………3 1.2 Диагностика финансово-экономического состояния. агрегированный баланс (горизонтальный анализ структуры баланса)….6 1.3Расчет показателей платежеспособности организации………………….11 1.4 Расчет показателей финансовой устойчивости……………………………22 Глава 2 Оценка конкурентоспособности предприятия 2.1Расчет показателей деловой активности предприятия………………..26 2.2 Расчет показателей рентабельности предприятия……………………….28 2.3 Анализ возможности банкротства с помощью модели оценки рисков…………………………………………………………………………………………..30 Глава 3 План реструктуризации 3.1 План реструктуризации краткосрочных обязательств………………..…36 3.2 Реструктуризация имущества……………………………………………………..38 3.3 Реструктуризация бизнеса……………………………………………………….…39 3.4 План-график погашения задолженности в течение 2014-2015 г…...40 Вывод ………………………………………………………………………………………..…41 Список литературы…………………………………………………………………………42
-
Шаг 1 Составление агрегированного баланса
Форма 1
-
Форма 1
-
-
Диагностика финансово-экономического состояния
-
Агрегированный баланс
-
-
Шаг 2. Проверка удовлетворительности структуры баланса на основании агрегированного баланса
Указанные группы активов и пассивов сопоставляются в абсолютном выражении. Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств: А1 ≥ П 1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4. При этом если выполнены три следующих условия: А 1 > П1; А2 > П2; А3 > П3, то обязательно выполняется и последнее неравенство А4 ≤ П4. 210 880 630 407 074 990соответствует 392 424 414
-
Поскольку в процессе анализа изучается текущая и перспективная платежеспособность, текущая платежеспособность за анализируемый период может быть определена путем сопоставления наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными и краткосрочными обязательствами. Конец 2013 г.: (А1+А2)-(П1+П2) = (210 880 630 + 2 385 290 776) – (525 895 412+407 074 990 ) = 2 596 171 406 - 932 970 402= 1 663 201 004тыс. руб. В конце 2013 года платежеспособность увеличилась до 1 663 201 004 тыс. руб., т.е. ОАО «Газпром» на конец 2013 года являлась платежеспособным. Вывод
-
Шаг 3. Расчет показателей платежеспособности организации Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал). Показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время, что является одним из условий платежеспособности. Кал = (Д+ ЦБ)/(К + 3) = А1 / (П1 + П2), где Д — денежные средства; ЦБ — краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги); К — кредиторская задолженность, тыс. руб.; 3 — краткосрочные заемные средства, тыс. руб.; Нормальное ограничение — Кал = 0,2—0,5. Калн = 227 909 805/ (503 605 159+ 129 891 126) = 227 909 805 / 633 496 285=0,36 Калк = 210 880 630/ (525 895 412+ 407 074 990) = 210 880 630 / 932 970 402 = 0,23 Рекомендуемая нижняя граница этого коэффициента равна 0,2. Его уровень подходит к нормативному и следовательно, предприятие способно погасить имеющуюся краткосрочную задолженность за 2-5 дней
-
2. Коэффициент критической ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия, (Ккл)). Kкл = (Д+ ЦБ + ДЗк + ПРОА) / (К + 3 + УЗ +ПРКО) = (А1 + А2) / (П1 + П2), где Д — денежные средства, тыс. руб.; ЦБ — краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги), тыс. руб.; ДЗк — краткосрочная дебиторская задолженность, тыс. руб.; ПРОА — прочие оборотные активы, тыс. руб.; К — кредиторская задолженность, тыс. руб.; 3 — краткосрочные заемные средства, тыс. руб.; УЗ – задолженность перед участниками по выплате доходов, тыс. руб.; ПРКО – прочие краткосрочные обязательства, тыс. руб.
-
Kклн = (227 909 805+ 1 863 179 241) / (503 605 159+ 129 891 126) = 2 091 089 046 / 633 496 285= 3, 3 Kклк = (210 880 630+ 2 385 290 776) / (525 895 412+407 074 990) = 2 596 171 406/ 932 970 402= 2, 78 Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемые платежные способности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Теоретически оправданное значение этого коэффициента ≈ 0,8. Значения коэффициента очень далеки от нормативных, (0,41 и 0,6). Следовательно, предприятию необходимо своевременно взыскивать дебиторскую задолженность, чтобы вовремя отвечать по своим краткосрочным обязательствам. 2. Коэффициент критической ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия, (Ккл)).
-
3. Коэффициент текущей ликвидности (или коэффициент покрытия). Определяется как отношение всех оборотных средств текущих активов — (раздел II баланса) за вычетом налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям и дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты к текущим обязательствам. Ктл = Та / То = (А1 + А2 + строка 210) / (П1 + П2), где Та - текущие активы, тыс. руб.; То — текущие обязательства, тыс. руб. Ктлн = (2 091 089 046 + 245 146 165) / 633 496 285 = 2 336 235 211 / 633 496 285 = 3,6 Ктлк = (2 596 171 406 + 281 000 069) / 932 970 402= 2 877 171 475 / 932 970 402 = 3,1 Нормальным значением для данного показателя считается 2. Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Он характеризует платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств.
-
Вывод: Значение коэффициента текущей ликвидности в конце 2013 года выше нормы. Невыполнение установленного норматива создает угрозу финансовой нестабильности ввиду различной степени ликвидности активов и невозможности их срочной реализации в случае одновременного обращения кредиторов.
-
4 Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности (Кбл) - отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений НДС по приобретенным ценностям и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств. КБЛ = (Д + НДС + RA) / (Kt + RР) = (А1+ст.220+ст.230) / (П2+ст.520) где Д - свободные денежные средства, НДС – налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, RAк – дебиторская задолженность, Kt - краткосрочные займы и кредиты; RР - кредиторская задолженность. КБЛн = (227 909 805+ 21 189 481 + 1 853 994 531) / (129 891 126 + 502 883 091) = 2 103 093 817/ 632 774 217 = 3, 3 КБЛк = (210 880 630+ 20 357 283+ 2 375 188 215) / (407 074 990 + 525 603 080) = 2 606 426 128/ 932 678 070 =2, 8 Удовлетворяет обычно соотношение 0,7—1. Значение коэффициента быстрой (срочной) ликвидности вышенорматива.
-
Динамика показателей платежеспособности Анализируя динамику рассчитанных показателей и их соотношение с соответствующими рекомендуемыми значениями, наблюдаем низкие показатели ликвидности, что говорит о низкой финансовой устойчивости предприятия.
-
5.Коэффициент капитализации (Кк) Кк= Заемный капитал / Собственный капитал = (400+500)/300 Ккн=(1 003 898 769 + 636 318 260)/6 187 890 234=1 640 217 029/ /6 187 890 234 = 0,26 Ккк=(1 043 747 985+ 936 895 228) / 7 540 011 643= 1 043 747 986/ 7 540 011 643 = 0, 14 Полученные значения не превышают рекомендованное значение, предприятие не зависит от заемных средств, а, следовательно, финансово устойчивое. 6. Коэффициент финансовой независимости (автономии). Показывает долю собственного капитала в общей сумме источников финансирования: КА= Собственный капитал / Валюта баланса = 300/700 КА н = 6 187 890 234/ 7 828 107 263= 0,79 КА к = 7 540 011 643/ 9 520 654 856= 0,79 Полученное значение показывает, что удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования достаточно велик и зависимость организации от заемных источников не превышает норму, что так же говорит о финансовой устойчивости предприятия
-
7. Коэффициент финансирования (Кфз) Кфз= Собственный капитал / Заемный капитал=300/(400+500) Кфзн=6 187 890 234 / 1 640 217 029 = 3,8 Кфзк=7 540 011 643 / 1 043 747 986 = 7,2 Полученное значение коэффициента больше 1, что свидетельствует о том, что большая часть имущества предприятия сформирована за счет собственных средств, что хорошо для данного предприятия. 8. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Косс). Характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости, это отношение собственного оборотного капитала к величине оборотных активов: Косс= Собственные оборотные средства/оборотные активы = (СК-ВА) /ОА= = (П4-А4) /(А1+А2+А3) Коссн = (6 191 434 277 -5 405 928 260) / (227 909 805+ 1 863 179 241+ 331 089 957) = = 785 506 017/ 2 422 179 003= 0,32 Косск = (7 544 228 801- 6 532 059 036)/ (210 880 630 + 2 385 290 776+ 392 424 414) = = 1 012 169 765 / 2 988 595 820= 0,34 Нормативное значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами равно 0,1. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными превышает нормативное значение.
-
9. Коэффициент маневренности(Км) К м = Собственные оборотные средства/Собственный капитал = СК-ВА/СК К мн = 785 506 017 / 6 187 890 234 = 0,13 К мк = 1 012 169 /765 7 540 011 643 = 0, 13 Значение ниже нормативного (0,5), что говорит о недостаточном количестве собственных оборотных средств для маневрирования. Низкое значение данного коэффициента отрицательно характеризует финансовое состояние предприятия. 10. Коэффициент обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом (КЗАП) - доля формирования запасов за счет собственного капитала. КЗАП = (КС + КT - ВА) \ Z, где, КС – собственный капитал (ст. 300), КT - долгосрочные обязательства (П3), ВА – внеоборотные активы (А4), Z – запасы (ст. 210). КЗАПн = (6 187 890 234+ 1 003 989 769- 5 405 928 260) / 245 146 165= = 1 785 951 743/ 245 146 165= 7,3 КЗАПк = (7 540 011 643+ 1 043 747 985- 6 532 059 036) / 281 000 069= = 2 051 700 592/ 281 000 069= 7,3 Значение этого показателя на уровне единицы отражает устойчивое финансовое состояние организации. Положение предприятия на начало года характеризуется устойчивым.
-
11. Коэффициент финансовой устойчивости (Кфу) Кфу = Собственный капитал + Долгосрочные обязательства/ Валюта баланса = 300+400/700 Кфун=6 187 890 234+ 1 003 898 769/ 7 828 107 263= = 7 191 789 003/ 7 828 107 263= 0,92 Кфук = 7 540 011 643+ 1 043 747 985/ 9 520 654 856= = 8 583 759 628/ 9 520 654 856= 0,9 Данный коэффициент превышает рекомендованное значение, что свидетельствует о достаточно благоприятной финансовой ситуации. 12. Коэффициент концентрации К концентрации = 400+500/600 (
-
Динамика показателей финансовой устойчивости
-
Анализируя динамику рассчитанных показателей и их соотношение с соответствующими рекомендуемыми значениями, можно отметить, что предприятие является финансово неустойчивым. Вывод:
-
Шаг 4 Анализ финансового состояния предприятия на основе данных формы №2«Отчет о прибылях и убытках»
-
-
Расчет показателей деловой активности предприятия 13. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (обороты) (КоборОС) КоборОС= Выручка от продажи / Среднегодовая стоимость оборотных активов КоборОСнг2 879 390 342/ 2 357 424 692= 1,2 КоборОС кг = 3 534 341 431/ 2 897 528 758=1,22 Значение коэффициента оборачиваемости активов показывает, что организация в течение года получает выручку равную стоимости своих активов (на начало года) и чуть большую стоимости своих активов в конце года . 14. Коэффициент покрытия (замещения) (Кпокрытия) Кпокрытия= Среднегодовая стоимость оборотных активов/ Выручка от продажи Кпокрытиянг= 2 357 424 692 / 2 879 390 342= 0,82 Кпокрытия кг= 2 897 528 758/ 3 534 341 431 =0,82 Нормальным считается значение коэффициента меньше 1, в зависимости от отрасли экономики. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.
-
16. Коэффициент отдачи собственного капитала (обороты) (КотдачиСК) КотдачиСК= Выручка от продажи / Средняя стоимость собственного капитала КотдачиСКнг= 2 879 390 342/ 6 187 890 234= 0,47 КотдачиСК кг = 3 534 341 431 / 7 540 011 643= 0,47 Увеличение данного показателя при относительно стабильном значении показателя собственного капитала является положительной тенденцией, свидетельствующей об активности предприятия на рынках сбыта, а уменьшение свидетельствует либо о проблемах с реализацией, либо об увеличении доли собственного капитала, который в анализируемый период времени используется недостаточно эффективно. Расчет показателей деловой активности предприятия
-
Расчет показателей рентабельности предприятия 16. Рентабельность продаж (Rпродаж) R продаж = Валовая прибыль/Объем продаж R продаж нг=1 628 494 956 / 2 879 390 342= 0,57 или 57 % R продаж кг = 2 082 147 050 / 3 534 341 431= 0,59 или 59 % 17. Рентабельность производства (Rпроизв) Rпроизв= Валовая прибыль/ Себестоимость Rпроизвнг=1 628 494 956/ 1 250 895 386= 1,3 или 130 % Rпроизв кг = 2 082 147 956 / 1 452 194 381 = 1,4 или 140 % 18.Чистая рентабельность (Rчистая) Rчистая= Чистая прибыль / Выручка от продаж Rчистаянг= 821 980 843/ 2 879 390 342 = 0,29 или 29% Rчистая кг = 1 188 515 429/ 3 534 341 431 = 0,34, или 34% Показатели рентабельности позволяют определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия. Все показатели очень высокие, поэтому предприятиерентабельно.
-
19. Рентабельность собственного капитала (RСК) RСК= Чистая прибыль / Средняя стоимость собственного капитала RСК нг= 821 980 843 /6 187 890 234 = 0,13 или 13 % RСК нг= 1 188 515 429/ 7 540 011 643 = 0,16, или 16 % 20. Экономическая рентабельность (Rэконом) Rэконом = Чистая прибыль / Средняя стоимость активов Rэконом нг = 821 980 843 /7 828 107 263= 0,10, или 10 % Rэконом кг = 1 188 515 429/ 9 520 654 856= 0,12 или 12% Вывод: предприятие является конкурентоспособным. Рентабельность выше среднеотраслевой, что говорит высокой эффективности менеджмента. Расчет показателей рентабельности предприятия
-
Анализ возможности банкротства с помощью модели Альтмана В основе данного индикатора лежит расчет взвешенной суммы отношений финансовых показателей. Z — счет показывает степень предполагаемого банкротства: высокую, низкую, маловероятную. Прогнозирование вероятности банкротства производится с помощью двух- или пятифакторной модели комплексного коэффициентного анализа. Двухфакторная модель выглядит следующим образом: Z = - 0,3877 - 1,0736*х1 + 0,579*х2, где Z — вероятность банкротства; х1 — коэффициент текущей ликвидности; х2 — доля заемных средств в пассивах. Если Z > 0, то вероятность банкротства велика; при Z
-
Анализ возможности банкротства с помощью модели Альтмана Пятифакторная модель Э. Альтмана выглядит следующим образом: Z = 1,2 х 1 + 1,4 х 2 + 3,3 х 3 + 0,6 х 4 + 0,999 х 5, где Z — вероятность банкротства; х1 — отношение разности текущих активов и пассивов к объему актива; х2 — отношение нераспределенной прибыли к объему актива; х3 — отношение нетто-результата эксплуатации инвестиций (производственная прибыль) к объему актива; х4 — отношение курсовой стоимости акций к заемным средствам; х5 — отношение чистой выручки от реализации к объему актива. Для ОАО «Газпром» : x1 = (стр. 200- стр.500) / стр. 600 = 0, 3 X2= стр. 370/стр.600 = 3 081 741 117/9 520 654 856= 0,32 x3 = стр. 050 / стр. 600 = 3 534 341 431/9 520 654 856 = 0,37
-
Анализ возможности банкротства с помощью модели Альтмана x4 = 0/841 947 238 = 0 x5 = 0,09 На основании рассчитанных параметров определим вероятность банкротства по пятифакторной модели Альтмана: Z = 1,2*0,3+ 1,4*0,32+ 3,3* 0,37 + 0,6*0 + 0,999*0,09 = 0,36+0,448+1,221+0,08991=2,11891 Таким образом, на основании двухфакторной модели Альтмана (так как Z0) можно сделать вывод о маловероятной возможности банкротства ОАО «Газпром», что подтверждает в свою очередь все рассчитанные выше и проанализированные показатели деятельности и финансового состояния предприятия.
-
Выводы Структура баланса удовлетворительна Коэффициент финансовой независимости в норме Предприятие финансово устойчиво. Деловая активность – высокая. Предприятие конкурентоспособно Вероятность банкротства маловероятна. ОАО «Газпром» можно отнести к классу функцинирующихпредприятий. Свою хозяйственную деятельность предприятие финансирует преимущественно за счет собственных средств, что говорит о совершенстве внутреннего финансового механизма. .
-
Мероприятия по восстановлению платежеспособности и поддержке эффективной хозяйственной деятельности
Причины, отрицательно влияющих на платёжеспособность организации: ухудшение платёжеспособности населения, снижение уровня реальных доходов населения; увеличение числа организаций с кризисными финансовыми явлениями (в том числе клиентов — потребителей продукции); неплатёжеспособность федеральных, муниципальных органов по своим заказам и обязательствам; усиление конкурентной борьбы за рынок продукции и услуг; высокая стоимость кредитных ресурсов.
-
План финансового оздоровления по восстановлению платёжеспособности: инвентаризация материальных запасов: определение номенклатуры материальных запасов с точки зрения их ликвидности; распродажа трудно реализуемых материальных запасов; изменение договора поставок на более длительный срок; реструктуризация дебиторской задолженности; реструктуризация кредиторской задолженности; Мероприятия по восстановлению платежеспособности и поддержке эффективной хозяйственной деятельности
-
План реструктуризациикраткосрочных обязательств
-
-
Реструктуризация имущества
-
Реструктуризация бизнеса
Основной путь реструктуризации бизнеса ОАО Газпром увеличение размеров уставного капитала. Уставной капитал общества может быть увеличен путем увеличения номинальной стоимости акций или размещения дополнительных акций (посредством открытой и закрытой подписки и конвертации). В данном случае, ОАО Газпром произвел размещение дополнительных акций 160 шт. на сумму 1 200 000 руб.
-
План-график погашения долговых обязательств
ОБЩАЯ СУММА КРАТКОСРОЧНЫХ ДОЛГОВЫХ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ 525 603 080 руб.
-
ВЫВОД
Все приведенные выше альтернативные варианты реструктуризации позволяют ликвидировать кредиторскую задолженность и наладить платежеспособность предприятия. Таким образом на предприятии ОАО Газпром: усиление платежеспособность предприятия); усиление конкурентоспособности предприятия в долгосрочном периоде. стабильность в финансовом состоянии предприятия
-
Список литературы
1. Connect! Мир связи [Электронный ресурс] / Информационно-издательский центр «Connect!». – Электрон. дан. – сор. 1996-2009. http://www.connect.ru/article.asp?id=3935 2. www.gazprom.ru 3.Антикризисное управление. Под ред. Короткова Э.М. М.: Инфра-М, 2003.-432с. 4. Северо-Западный Телеком, Карельский филиал [Электронный ресурс] / Северо-Западный Телеком. – Электрон. дан. – сор. 2002-2009. –http://karelia.nwtelecom.ru/,
Нет комментариев для данной презентации
Помогите другим пользователям — будьте первым, кто поделится своим мнением об этой презентации.