Презентация на тему "ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ"

Содержание

• 
  Слайд 1

  Анализ финансовой отчетности и финансового состояния компании

• 
  Слайд 2

  Основные финансовые отчеты компании

  Детальная информация Детальная информация Детальная информация Детальная информация Ключевые финансовые отчеты, с которых начинается анализ состояния компании и проектов, это баланс, отчет о прибылях и убытках и кэш-фло. Моделирование Анализ

• 
  Слайд 3

  Классификация основных проблем

• 
  Слайд 4

  Проблемы → причины

  Низкая ликвидность Низкая финансовая устойчивость Низкая рентабельность Неудовлетворительные результаты деятельности Нерациональное распоряжение результатами деятельности

• 
  Слайд 5

  Низкая прибыльность

• 
  Слайд 6

  Нерационально управление результатами деятельности

• 
  Слайд 7

  Пример - Активы

• 
  Слайд 8

  Пример - Пассивы

• 
  Слайд 9

  Пример – Отчет о прибылях и убытках

• 
  Слайд 10

  Пример – основные финансовые показатели

  Снижение показателей ликвидности Отрицательный ЧОК Повышение финансовой независимости Рост рентабельности собственного капитала

• 
  Слайд 11

  Экспресс-оценка состояния основных средств

  Коэффициент износа где Износ - общая накопленная величина износа основных средств (ОС) на текущую отчетную дату (не за интервал!) ? Коэффициент износа основных средств высокий Фонды изношены Выбран метод ускоренной амортизации ОПФ

• 
  Слайд 12

  Анализ управления оборотными активами

  Оборотные активы Авансы поставщикам Запасы сырья Незавершенное производство Запасы готовой продукции Дебиторская задолженность Краткосрочные обязательства Авансы покупателей Кредиторская задолженность Устойчивые пассивы «чистый цикл» «затратный цикл» «кредитный цикл» периоды оборота Д Д’ время

• 
  Слайд 13

  Анализ оборачиваемости: затратный цикл

  Улучшение эффективности использования оборотного капитала (способствует повышению рентабельности активов)

• 
  Слайд 14

  Анализ оборачиваемости: чистый цикл

  Снижение эффективности использования краткосрочных обязательств Ухудшение общих условий финансирования текущей деятельности: увеличение «чистого цикла» (способствует снижению абсолютной ликвидности

• 
  Слайд 15

  Влияние оборачиваемости на финансовое состояние предприятия

• 
  Слайд 16

  Анализ чистого оборотного капитала

  Величина оборотных активов, профинансированных за счет инвестированного капитала ЧОК = Оборотные активы – Краткосрочные обязательства = Собственный капитал + Долгосрочные обязательства - Внеоборотные Активы Внеоборотные активы Оборотные активы Собственный капитал Долгосрочные обязательства Краткосрочные обязательства ЧОК Активы Пассивы

• 
  Слайд 17

  Расчет необходимой величины ЧОК

  Минимально необходимый ЧОК = Наименее ликвидным оборотным активам: За счет собственных средств должны быть покрыты наименее ликвидные ОБОРОТНЫЕ активы

• 
  Слайд 18

  Расчет ЧОК

  Чистый оборотный капитал (networkingcapital)

• 
  Слайд 19

  Анализ чистого оборотного капитала

• 
  Слайд 20

  Показатели ликвидности

  Коэффициент текущей ликвидности (current ratio, CR) Коэффициент срочной ликвидности (quick ratio, QR) Коэффициент абсолютной ликвидности (cash ratio) - Доходы будущих периодов - Резервы предстоящих расходов и платежей

• 
  Слайд 21
  

  Коэффициент текущей ликвидности (current ratio, CR) Коэффициент срочной ликвидности (quick ratio, QR) Коэффициент абсолютной ликвидности (cash ratio) - Доходы будущих периодов - Резервы предстоящих расходов и платежей

• 
  Слайд 22

  Снижение ликвидности

  Опережающий рост краткосрочных обязательств над оборотными активами Нет прибыли Сокращение собственного капитала Рост активов потребовал источников финансирования больше, чем возникло собственных источников Рост внеоборотных активов Рост оборотных активов, полностью профинансированных за счет краткосрочных обязательств

• 
  Слайд 23

  Расчет достаточной величины коэффициента общей ликвидности

  Краткосрочные обязательства (допустимые) = Неликвидные оборотные активы, кот. необходимо финансировать за счет собственных средств (инвестированного капитала) Оборотные активы - Неликвидные оборотные активы (финансируются за счет инвестированного капитала) Краткосрочные обязательства (допустимые) Оборотные активы

• 
  Слайд 24

  Расчет достаточной величины коэффициента общей ликвидности

  Коэффициент общей ликвидности (достаточный) CR (достаточный) Краткосрочные обязательства (допустимые) Оборотные активы (факт) =

• 
  Слайд 25

  Анализ финансовой устойчивости

  Коэффициент финансовой независимости /общей платежеспособности (Equity to Total Assets) Собственный капитал к суммарным обязательствам / коэффициент автономии (Equity to totaldebt, autonomy ratio))

• 
  Слайд 26
  

  Долгосрочные обязательства к внеоборотным активам (Long-termdebttofixedassets) Коэффициент покрытия процентов (Timesinterestearned) Рекомендуемые значения: > 1

• 
  Слайд 27
  

  Долгосрочные обязательства к внеоборотным активам (Long-termdebttofixedassets) Коэффициент покрытия процентов (Timesinterestearned) Рекомендуемые значения: > 1

• 
  Слайд 28

  Снижение финансовой устойчивости

  Опережающий рост заемного капитала по отношению к собственному капиталу Нет прибыли Сокращение собственного капитала Рост активов потребовал источников финансирования больше, чем возникло собственных источников Рост внеоборотных активов Рост оборотных активов

• 
  Слайд 29

  Расчет необходимой величины собственного капитала

  Условие обеспечения приемлемого уровня ликвидности и финансовой устойчивости: За счет собственных средств должны быть покрыты наименее ликвидные активы

• 
  Слайд 30
  

  Фактическая величина собственных средств во всех периодах не соответствует необходимому уровню

• 
  Слайд 31

  Расчет достаточной величины заемного капитала

  Заемный капитал (допустимые) = Собственный капитал, необходимый для финансирования наименее ликвидных активов Итого активы - Неликвидные активы (финансируются за счет собственного капитала) Заемный капитал (допустимый) Итого активы

• 
  Слайд 32

  Расчет достаточной уровня финансовой независимости

  Коэффициент финансовой независимости (достаточный) EQ/TA (достаточный) Всего активов Собственный капитал (необходимый) =

• 
  Слайд 33
  

  Коэффициент автономии (достаточный) EQ/TD (достаточный) Заемный капитал (допустимый) Собственный капитал (необходимый) =

• 
  Слайд 34

  Рентабельность продаж

  Рентабельность продаж (Return on sales), % Маржинальная прибыль (Gross margin) Выручка – Переменные затраты Ценовой коэффициент (Price index)

• 
  Слайд 35

  Ценовой коэффициент

  Ценовой коэффициент

• 
  Слайд 36

  Анализ безубыточности

  Точка безубыточности (Break-even point), ден. выражение Точка безубыточности, нат. выражение

• 
  Слайд 37

  Запас прочности

  Запас прочности (Margin of safety) Чем выше «запас прочности», тем устойчивее положение компании – тем меньше стоит опасаться негативных изменений рынка: падения объема продаж, роста затрат. «Запас прочности» составляет: Для предприятия А - (150 – 90) / 150 * 100 % = 40% Для предприятия В - (120 – 108) / 120 * 100 % = 10% Для предприятия С – (240 – 135) / 240 * 100% = 44%

• 
  Слайд 38

  Анализ рентабельности деятельности

  Низкие показатели рентабельности деятельности Рост абсолютной величины точки безубыточности не свидетельствует об ухудшении состояния компании. Компания растет, поэтому увеличиваются постоянные затраты. Возрастающий «запас прочности» говорит о повышении устойчивости компании.

• 
  Слайд 39

  Рентабельность капитала

  Рентабельность капитала (return on assets) – ROA Рентабельность инвестированного капитала (Return On Invested Capital) – ROIC

• 
  Слайд 40
  

  Рентабельность собственного капитала (return on equity) – ROE Преобразование формулы ROE:

• 
  Слайд 41
  

  Рентабельность собственного капитала (return on equity) – ROE Преобразование формулы ROE:

• 
  Слайд 42

  Влияние финансового рычага на ROE

  Заемные средства увеличивают/уменьшают рентабельность собственного капитала Эффект рычага Стоимость заемного капитала Рентабельность всего капитала = - Собственный капитал Заемный капитал * Финансовый рычаг Эффект рычага положительный - увеличение заемного капитала повышает рентабельность собственного капитала Эффект рычага отрицательный – увеличение заемного капитала снижает рентабельность собственного капитала

• 
  Слайд 43

  Влияние прибыли на финансовое состояние компании

  Прибыль влияет на Ликвидность Финансовая устойчивость Рентабельность

• 
  Слайд 44

  Ликвидность и безубыточность

  Показатели, несмотря на тенденцию роста, не достигли значений, достаточных для данного конкретного предприятия в сложившихся условиях работы

• 
  Слайд 45

  Выводы

• 
  Слайд 46

  Выводы

• 
  Слайд 47

  Что в будущем?

• 
  Слайд 48

  Что в будущем?

• 
  Слайд 49
  

  Формирование управленческих решений на основании данных финансового анализа

• 
  Слайд 50

  Пути решения проблем ликвидности

  Операционная деятельность Инвестиционная политика Управление оборотным капиталом

• 
  Слайд 51

  Повышение платежеспособности

  Операционная деятельность Оптимизация ассортимента продукции Заключение долгосрочных контрактов Активный поиск клиентов Продуманная стратегия ценообразования с увязкой маркетинговых целей и принятых в компании методов управления дебиторской задолженностью Минимизация расходов, где можно сэкономить, где нельзя: сокращение персонала  сокращение заработной платы сокращение накладных расходов (аренда, охрана, клининг, канцелярские расходы, связь, интернет)  контроль и учет сокращение рекламы

• 
  Слайд 52
  

  Инвестиционная политика Обновление основных фондов: снижение риска сбоя оборудования, внедрение современных технологий, как следствие сокращение затрат, расширение объема выпуска Инвестиции за счет собственных средств и долгосрочных кредитов На инвестиционной фазе – отсрочка выплаты процентов по кредитам/ погашение тела долга

• 
  Слайд 53
  

  Управление оборотным капиталом сокращение дебиторской задолженности: уговорить клиентов платить (через «бонусы», скидки, угрозы штрафными санкциями и судебными исками) сокращение запасов: оптимизация запасов, расчет стоимости запаса (расчет оптимального заказа), поиск альтернативных поставщиков, вовлечение поставщиков в финансирование Управление кредиторской задолженности: Заключение контрактов с максимальной отсрочкой оплаты;

• 
  Слайд 54

  Спасибо за внимание

  Ирина Кольцова Тел. +7 (812) 44-88-389 E-mail: koltsova@alt-invest.ruhttp://www.alt-invest.ru http://www.cfin.ru