Презентация на тему "Лекция 2:"

Содержание

• 
  Слайд 1

  Лекция 2:

  Определение будущей и текущей стоимости инвестиций

• 
  Слайд 2

  Вопросы для рассмотрения:

  Временной фактор в инвестиционном процессе 1. 3. Операция дисконтирования и определение текущей стоимости инвестиций Операция наращения и определение будущей стоимости инвестиций 2. Денежные потоки и аннуитет 4. Фактор будущей и текущей стоимости в практических расчетах 5.

• 
  Слайд 3

  Вопрос 1:

  Временной фактор в инвестиционном процессе

• 
  Слайд 4

  Сущность инвестиционного процесса с учетом временного фактора:

  Инвестирование – это вложение средств в некоторой первоначальной сумме(PV)на период(t) ради возврата их в будущем с прибылью в сумме(FV) в виде поступлений по результатам реализации проекта.

• 
  Слайд 5

  Расчет прироста средств с учетом фактора времени с помощью ставки

  Ставка рассчитывается по одной из двух формул: характеризует темп прироста – ставка процента, доходность, норма прибыли; база – исходная сумма инвестиции PV характеризуеттемп снижения – учетная ставка, дисконт база – возвращаемая сумма с учетом дохода FV Ставка и дисконт выражаются в долях или %. (1) (2)

• 
  Слайд 6

  Иллюстрация процессов наращения и дисконтирования

  НастоящееБудущее процентная ставка равнаrt= к-ту дисконтированияdt

• 
  Слайд 7

  Понятие и экономический смысл наращения

  Процесс, в котором заданы исходная сумма (PV) и процентная ставка называется наращением Экономический смысл наращения – определение величины той суммы, которую получит инвестор по завершению реализации инвестпроекта Величина (FV) отображает будущую стоимость сегодняшней величины (PV) при заданном ставке доходности

• 
  Слайд 8

  Понятие и экономический смысл дисконтирования

  Процесс, в котором заданы ожидаемая к получению в будущем сумма (FV) и коэффициент дисконтирования, называется дисконтированием Экономический смысл дисконтирования – определение ценности будущих поступлений от реализации инвестиционного проекта с позиции текущего момента Коэффициент дисконтирования(по смыслу также процентная ставка) показывает, какой ежегодный процент возврата может иметь инвестор на вложенный капитал В этом случае искомая величина (PV) отображает текущую "сегодняшнюю" стоимость будущей величины (FV).

• 
  Слайд 9

  Вопрос 2:

  Операция наращения и определение будущей стоимости инвестиций (FV)

• 
  Слайд 10

  Расчет будущей стоимости (FVn)

  где FVn – возвращаемая сумма капитала; PV – первоначальная инвестиция (исходная сумма); n – срок реализации инвестиционного проекта (годы); r – годовая процентная ставка (темп прироста денежных средств). Проценты простые сложные доход только с первоначальной суммы инвестиций в течение всего срока реализации проекта доход периодически добавляется к сумме начальной инвестиции FVn = PV * ( 1 + n * r) FVn = PV * ( 1 + r)n

• 
  Слайд 11

  Особенности расчета будущей стоимости

  где m – количество начислений % за год (раз) Сложные проценты начисление 1 раз в год начисление чаще 1 раза в год FVn = PV * ( 1 + r) n FVn = PV * ( 1 + r/m)n*m ВНИМАНИЕ:при расчете будущей стоимости с применением простых % количество начислений в течение года не влияет на конечную сумму, поскольку база начисления остается неизменной

• 
  Слайд 12

  Расчет будущей стоимости с помощью финансовых таблиц

  FVn = PV * ( 1 + r/m)n*m Сложные проценты начисление 1 раз в год начисление чаще 1 раза в год FVn = PV * ( 1 + r) n FVn = PV * FVIFr,n FVn = PV * FVIFr/m,n*m где FVIFr,nи FVIFr/m,n*m– факторы будущей стоимости денежных вложений(коэффициент, представленный в таблицах) ПРИМЕЧАНИЕ: при выборе показателя FVIFr/m,n*m вначале рассчитываем значения индексов r/m,n*m, а потом ищем значение в таблице

• 
  Слайд 13

  Расчет эффективной годовой % -ной ставки (EAR)

  = ( 1 + r/m)m - 1 EAR = = FVIFr/m, m- 1 Используется для анализа проектов с различными схемами начисления %. Чем больше m, тем больше EAR. Показатель измеряет фактическую эффективность вложений капитала, рассчитанную сучетом количества начислений за год.

• 
  Слайд 14

  Вопрос 3 :

  Операция дисконтирования и определение текущей стоимости инвестиций(PV)

• 
  Слайд 15

  Особенности расчета текущей стоимости (PVn)

  PVn = FV / ( 1 + r/m)n*m Сложные проценты начисление 1 раз в год начисление чаще 1 раза в год PVn = FV / ( 1 + r) n 1 / ( 1 + r) n = PVIFr,n 1/(1 + r/m)n*m = PVIFr/m,n*m PVn = FV * PVIFr,n PVn = FV *PVIFr/m,n*m

• 
  Слайд 16

  Вопрос 4 :

  Денежные потоки и аннуитет

• 
  Слайд 17

  Виды денежных потоков в инвестиционной деятельности

  Равные денежные потоки – этопериодическое поступление денежных средствравными суммами через одинаковые промежутки времени. Денежные потоки считаются неравными, если денежные средства поступают в неравных суммах.

• 
  Слайд 18

  Аннуитет: понятие и сущность

  Аннуитет представляет собой равные по величине денежные потоки в течение точно определенного срока При аннуитете: во-первых, поступления денежных средств происходят равными суммами через равные промежутки времени; во-вторых, есть четко оговоренный период действия аннуитета. С помощью аннуитета можно оценивать будущую и приведенную стоимости инвестиций в любой промежуток времени в том случае, если инвестиционный проект генерирует равный денежный поток.

• 
  Слайд 19

  Будущая стоимость аннуитета(FVA)

  где P – суммаравных по величине периодических поступлений (чистая, без %); FVIFAr,n– фактор будущей стоимости аннуитета (коэфф.из табл); n – количество периодов; t - текущий период. Коэффициент FVIFAr,n- отражает будущую стоимость одной денежной единицы в конце срока реализации инвестиционного проекта.

• 
  Слайд 20

  Текущая стоимость аннуитета(РVA)

  где P – суммаравных по величине периодических поступлений (с %); РVIFAr,n– фактор будущей стоимости аннуитета (коэфф.из табл); n – количество периодов; t - текущий период. Коэффициент РVIFAr,n- характеризует текущую стоимость 1-й денежной единицыпотока, регулярно поступающего в течение установленного срока с определенной нормой рентабельностиr.

• 
  Слайд 21

  Текущая и будущая стоимость инвестиций при неравном денежном потоке

  Текущая стоимость (PV) где Pt - денежный поток в конкретном периоде t; r - ставка дисконтирования Будущая стоимость (FV)

• 
  Слайд 22

  Вопрос 5:

  Фактор будущей и текущей стоимости в практических расчетах

• 
  Слайд 23

  Определение будущей и текущей стоимости инвестиций

  При денежном потоке, состоящем из 2-х элементов: Начальные инвестиции Конечный доход по результатам реализации проекта Пример: вложение средств на депозит без снятия % и пополнения вклада; долевое финансирование проекта без изъятия % от прибыли и т.п.

• 
  Слайд 24
  

  Определение будущей и текущей стоимости при равном денежном потоке (аннуитет):

  Пример 1: расчет будущей суммы средств на депозите при условии применения сложных % и возможности пополнения равными суммами Примечание: Р – платеж чистый без %, будущая сумма депозита FVA = первоначальная сумма + % Пример 2: расчет платежей по кредиту при условии применения сложных % и погашения долга равными суммами (% + тело кредита) Примечание: Р – платеж = гашение тела + %, текущая сумма кредита PVA – без %

• 
  Слайд 25
  

  Спасибо за внимание!