Презентация на тему "Оценка стоимости бизнеса"

Содержание

• 
  Слайд 1

  Оценка стоимости бизнеса. Лекция 1. Введение

  Экономический факультет, СПбГУ 2013 г.

• 
  Слайд 2

  Литература

  ВалдайцевСВ. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия : учеб. пособие. М.: ЮНИТИ—ДАНА, 2001. ГрязноваА.Г., Федотова М.А., Ленская С.А. и др. Оценка бизнеса : учебник / под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. М. : Финансы и статистика, 2001. ДесмондГ.М., Келли Р.Э. Руководство по оценке бизнеса. М.: РОО, 1996. Есипов В.Е., Маховикова Г.А., Терехова В.В. Оценка бизнеса. СПб.: Питер, 2001. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2000. Козырь Ю.В. Стоимость компании: оценка и управленческие решения. М.: Альфа-пресс, 2004. КоуплендТ. Стоимость компаний: оценка и управление / Т. Коупленд, Т. Коллер, Дж. Муррин. 2-е изд. / пер. с англ. М.: Олимп-Бизнес, 2000.(Сер. ≪Мастерство≫). Тарасевич Е.И. Оценка недвижимости / С.-Петерб. гос.техн. ун-т. СПб. : СПбГТУ, 1997. Федотова М.А., Артеменков И.Л., Боброва Н.П., Карпова Н.Н. Словарь терминов по профессиональной оценке / Фин. акад. при Правительстве РФ. М., 1999. ФишменД., Пратт Ш., Гриффит К., Уилсон К. Руководство по оценке стоимости бизнеса / пер. с англ. Л.И. Лопатникова; под ред. В.М. Рутгайзера. М. : Квинто-Консалтинг, 2000. Щербаков В.А., Щербакова Н.А. Оценка стоимости предприятий (бизнеса): учеб. пособие. Новосибирск: НГТУ, 2003. The appraisal of Real Estate. Tenth edition. Appraisal Institut.Chicago, 1992.

• 
  Слайд 3

  Основы законодательства

  Федеральный закон от 29.07.1998 № 135-ФЗ ≪Об оценочной деятельности в Российской Федерации≫. Федеральный закон от 26.10.2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» Федеральные стандарты оценки

• 
  Слайд 4
  

  ФЕДЕРАЛЬНЫЕ СТАНДАРТЫ ОЦЕНКИ ┌───────────┬────────────────────────────────────┬────────────────────────┐ │N стандарта│ Название стандарта │ Нормативный акт, │ │ │ │ утвердивший стандарт │ ├───────────┼────────────────────────────────────┼────────────────────────┤ │ФСО N 1 │Общие понятия оценки, подходы к │Приказ Минэкономразвития│ │ │оценке и требования к проведению │РФ от 20.07.2007 N 256 │ │ │оценки │ │ ├───────────┼────────────────────────────────────┼────────────────────────┤ │ФСО N 2 │Цель оценки и виды стоимости │Приказ Минэкономразвития│ │ │ │РФ от 20.07.2007 N 255 │ ├───────────┼────────────────────────────────────┼────────────────────────┤ │ФСО N 3 │Требования к отчету об оценке │Приказ Минэкономразвития│ │ │ │РФ от 20.07.2007 N 254 │ ├───────────┼────────────────────────────────────┼────────────────────────┤ │ФСО N 4 │Определение кадастровой стоимости │Приказ Минэкономразвития│ │ │ │РФ от 22.10.2010 N 508 │ ├───────────┼────────────────────────────────────┼────────────────────────┤ │ФСО N 5 │Виды экспертизы, порядок ее │Приказ Минэкономразвития│ │ │проведения, требования к экспертному│РФ от 04.07.2011 N 328 │ │ │заключению и порядку его утверждения│ │ ├───────────┼────────────────────────────────────┼────────────────────────┤ │ФСО N 6 │Требования к уровню знаний эксперта │Приказ Минэкономразвития│ │ │саморегулируемой организации │РФ от 07.11.2011 N 628 │ │ │оценщиков │ │ └───────────┴────────────────────────────────────┴────────────────────────┘

• 
  Слайд 5

  Цели оценки

• 
  Слайд 6

  Виды стоимости

  Рыночная стоимость   Инвестиционная стоимость   Ликвидационная стоимость   Кадастровая стоимость  

• 
  Слайд 7

  Информационная база оценки

  Необходимая для процесса оценки информация может быть классифицирована следующим образом: по источникам: полученная на рынке, полученная в оцениваемой компании по типу: юридическая, финансовая, техническая, коммерческая по масштабам: общеэкономическая, отраслевая, об отдельном предприятии и его подразделениях

• 
  Слайд 8

  Подходы к оценке

  Доходный подход Затратный (на основе активов) подход Сравнительный (рыночный) подход.

• 
  Слайд 9

  Доходный подход

• 
  Слайд 10

  Этапы доходного подхода

  Установить период прогнозирования. Под периодом прогнозирования понимается период в будущем, на который от даты оценки производится прогнозирование количественных характеристик факторов, влияющих на величину будущих доходов; Исследовать способность объекта оценки приносить поток доходов в течение периода прогнозирования, а также сделать заключение о способности объекта приносить поток доходов в период после периода прогнозирования; Определить ставку дисконтирования, отражающую доходность вложений в сопоставимые с объектом оценки по уровню риска объекты инвестирования, используемую для приведения будущих потоков доходов к дате оценки; Осуществить процедуру приведения потока ожидаемых доходов в период прогнозирования, а также доходов после периода прогнозирования в стоимость на дату оценки.

• 
  Слайд 11

  Затратный подход

• 
  Слайд 12

  Этапы затратного подхода

  Применяется, когда существует возможность заменить объект оценки другим объектом, который либо является точной копией объекта оценки, либо имеет аналогичные полезные свойства. Если объекту оценки свойственно уменьшение стоимости в связи с физическим состоянием, функциональным или экономическим устареванием, при применении затратного подхода необходимо учитывать износ и все виды устареваний.

• 
  Слайд 13

  Рыночный подход

• 
  Слайд 14

  Этапы рыночного подхода

  Выбрать единицы сравнения и провести сравнительный анализ объекта оценки и каждого объекта-аналога по всем элементам сравнения. По каждому объекту-аналогу может быть выбрано несколько единиц сравнения. Выбор единиц сравнения должен быть обоснован оценщиком. Оценщик должен обосновать отказ от использования других единиц сравнения, принятых при проведении оценки и связанных с факторами спроса и предложения; Скорректировать значения единицы сравнения для объектов-аналогов по каждому элементу сравнения в зависимости от соотношения характеристик объекта оценки и объекта-аналога по данному элементу сравнения. При внесении корректировок оценщик должен ввести и обосновать шкалу корректировок и привести объяснение того, при каких условиях значения введенных корректировок будут иными. Шкала и процедура корректирования единицы сравнения не должны меняться от одного объекта-аналога к другому; Согласовать результаты корректирования значений единиц сравнения по выбранным объектам-аналогам. Оценщик должен обосновать схему согласования скорректированных значений единиц сравнения и скорректированных цен объектов-аналогов.

• 
  Слайд 15

  Преимущества и недостатки

• 
  Слайд 16
  
• 
  Слайд 17
  
• 
  Слайд 18

  Этапы оценки

  а) заключение договора на проведение оценки, включающего задание на оценку; б) сбор и анализ информации, необходимой для проведения оценки; в) применение подходов к оценке, включая выбор методов оценки и осуществление необходимых расчетов; г) согласование (обобщение) результатов применения подходов к оценке и определение итоговой величины стоимости объекта оценки; д) составление отчета об оценке.

• 
  Слайд 19

  Содержание задания на оценку

  объект оценки; имущественные права на объект оценки; цель оценки; предполагаемое использование результатов оценки и связанные с этим ограничения; вид стоимости; дата оценки; срок проведения оценки; допущения и ограничения, на которых должна основываться оценка.

• 
  Слайд 20

  Цели оценки стоимости бизнеса

  решение вопроса о частичной или полной купле-продаже бизнеса, при выходе одного или нескольких участников из обществ и т.д.; выход на фондовые рынки; определение стоимости ценных бумаг предприятия в случае их купли-продажи на фондовом рынке и проведения различного рода операций с ними; определение максимально приемлемых цен приобретения акций поглощаемых компаний; реструктуризация предприятия (ликвидация, слияние, поглощение, выделение и т.д.); оценка качества управления предприятием; повышение эффективности управления предприятием; внесение имущества в уставный капитал предприятия; решение имущественных споров; обоснование инвестиционных проектов развития предприятия; управление финансами предприятия: оценка кредитоспособности, определение стоимости доли предприятия как залога при кредитовании; страхование активов и деловых рисков; антикризисное управление, осуществление процедуры банкротства; оценка стоимости части имущества предприятия (в целях получения кредита под залог части имущества, для страхования, передачи недвижимости в аренду, определения базы налога на имущество, оформления части недвижимости в качестве вклада в уставный капитал другого предприятия); оценка стоимости фирменного знака или других средств индивидуализации предприятия и его продукции или услуг; выкуп акций у акционеров; обжалование судебного решения об изъятии собственности, когда возмещение от изъятия бизнеса необоснованно занижено; определение величины арендной платы при сдаче бизнеса в аренду; эмиссия акций обществом.