Презентация на тему "Методы оценки эффективности инвестиций, основанные на показателях денежного потока"

Содержание

• 
  Слайд 1
  

  Тема: Методы оценки эффективности инвестиций, основанные на показателях денежного потока Денежные потоки ИП Чистый дисконтированный доход Индексы доходности Внутренняя норма дохода Срок окупаемости

• 
  Слайд 2
  

  Таблица 1- Денежные потоки

• 
  Слайд 3
  

  q = 1/ (1 + E)t , где E- норма дисконта t - порядковый номер временного интервала получения дохода. Пример: Суммарный дисконтированный поток определим в двух вариантах: при Е= 0,1; Е= 0,2 1 год = 300 / (1+0,1)1 = 272,72 2 год = 500 / (1+0,1)2 = 413,22 3 год = 800 / (1+0,1)3 = 601,05 4 год = 500 / (1+0,1)4 = 341,51 5 год = 200 / (1+0,1)5 = 124,19 Д1 = 1753 Аналогично со нормой дохода Е= 0,2. Д2 = 1378 Таким образом, можно сделать вывод, что с ростом нормы дохода (Е) величина суммарного дисконтированного потока падает и, наоборот, с уменьшением нормы дохода – растет.

• 
  Слайд 4
  

  Чистый доход — ЧД (net value, NV — чистая стоимость) – это накопленный эффект за расчетный период: Чистый дисконтированный доход — ЧДД(net present value, NPV — чистая текущая стоимость) — разница между приведенными к настоящей стоимости суммой денежного притока за период эксплуатации инвестиционного проекта и суммой инвестируемых в его реализацию средств. Он характеризует общий абсолютный результат инвестиционного проекта в текущих ценах. Если мы вкладываем инвестиции единовременно в нулевой момент времени, т.е. до начала реализации проекта.

• 
  Слайд 5
  

  Критерий эффективности инвестиций по ЧДД: если ЧДД > 0 — инвестиционный проект считается эффективнымпри данной норме дисконта; если ЧДД 0 инвестиционный проект эффективен. Достоинства метода ЧДД: Отражает доходы от инвестиций. Учитывает срок жизни ИП и распределение во времени денежных потоков. Показатель аддитивен, т.е. ЧДД различных потоков можно суммировать. Недостатки метода ЧДД: ЧДД - это показатель абсолютный, т.е он не учитывает размера альтернативных инвестиционных проектов. Зависит от величины нормы дисконта. Ставка дисконта при расчете ЧДД остается неизменной, тогда как в будущем она может изменятся в связи с изменением экономических условий.

• 
  Слайд 6
  

  Для недисконтированных инвестиций индекс доходности определяется как: Для дисконтированных инвестиций индекс доходности как: Критерий эффективности инвестиций по ИД: если ИД > 1 — инвестиционный проект эффективен; если ИД 0 инвестиционный проект эффективен. Достоинства индекса доходности: Является относительным, отражает эффективность единицы инвестиций. Позволяет судить о резерве безопасности проекта. Недостатки индекса доходности: Неаддитивен. Зависит от нормы дисконта.

• 
  Слайд 7
  

  Внутренняя норма доходности — это норма дисконта Евн, при ко­торой величина дисконтированных доходов от инвестиционного про­екта равна дисконтированной стоимости инвестиций, т.е. ЧДД = 0 и инвестиции являются окупаемой операцией. Определяется ВНД из решения следующего уравнения: Рисунок - Графический метод расчета ВНД

• 
  Слайд 8
  

  Критерий оценки инвестиционного проекта по ВНД: 1. Для альтернативных проектов чем выше ВНД, тем больше эф­фективность инвестиций (выбирается вариант с максимальным ВНД); 2. Для одного инвестиционного проекта: собственные инвестиции ЕВН > Е, заемные инвестиции ЕВН > n — инвестиции эффективны (ЕВН – n=доход предпринимателя), ЕВН= n— доходы только окупят инвестиции, ЕВН

• 
  Слайд 9
  

  Достоинства: 1. Не зависит от величины горизонта расчета, задание которой часто включает некоторый элемент произвола 2. Позволяет давать оценки (хотя и грубые) о ликвидности и рискованности инвестиционного проекта. Недостатки: 1. Не учитывает весь период функционирования инвестиций и, следовательно, на него не влияет отдача, лежащая за пределами периода окупаемости. 2. Не обладает свойством аддитивности. 3. Не оценивает прибыльность инвестиций. Срок окупаемости

• 
  Слайд 10
  

  Все рассмотренные показатели эффективности инвестиций взаи­мосвязаны и позволяют оценить эффективность инвестиций с различ­ных сторон: если ЧДД > 0, то ВНД > Е, ИД > 1; если ЧДД